Liệu người chiến thắng lớn nhất của Super Bowl năm nay có phải là thị trường dự đoán không?

Nguồn: Bankless

Tác giả: David Christopher

Tiêu đề ban đầu: Did Prediction Markets Win the Super Bowl?

Dịch và biên tập: BitpushNews

Siêu Bowl năm nay — Seattle Seahawks đối đầu New England Patriots — dù thiếu đi hiệu ứng siêu sao như Taylor Swift xuất hiện cùng đội Chiefs năm ngoái, nhưng đã đánh dấu một bước ngoặt: thị trường dự đoán lần đầu tiên được xem là đối thủ thực sự của cá cược thể thao truyền thống.

Hai nền tảng dự đoán lớn Kalshi và Polymarket đều mở các thị trường liên quan đến trận đấu, phần trình diễn giữa giờ, quảng cáo, v.v., và dữ liệu sơ bộ đã vẽ nên một bức tranh thú vị và phức tạp.

Trước khi bắt đầu, xin lưu ý nhanh: các nhà cái thể thao chưa tổng hợp báo cáo tổng số tiền cược — điều này cần vài ngày. Do đó, bài viết dựa trên dự đoán của các nhà cái thể thao và khối lượng giao dịch thực tế của thị trường dự đoán để phân tích.

Dự đoán cá cược thể thao: Lại lập kỷ lục mới, nhưng tốc độ tăng trưởng chậm lại

Hiệp hội cá cược thể thao Mỹ dự đoán tổng số tiền cược tại các nhà cái thể thao Mỹ trong Siêu Bowl thứ sáu mươi là khoảng 1,76 tỷ USD, sẽ lập kỷ lục mới, tăng khoảng 27% so với năm ngoái. Mặc dù con số cụ thể có thể khác nhau tùy nguồn, nhưng hầu hết dự đoán đều hướng về cùng một hướng: lập kỷ lục mới, tiếp tục đà tăng trưởng kéo dài 8 năm kể từ khi Tòa án tối cao Mỹ cho phép các bang hợp pháp hóa cá cược thể thao từ năm 2018.

Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng rõ ràng đang chậm lại. Hiện đã có 39 bang và Washington D.C. mở cá cược thể thao, trong đó chỉ có Missouri là bang mới gia nhập trong chu kỳ này — điều này cho thấy sự mở rộng thị trường vốn từng tăng mạnh trong những năm trước nay đang chuyển sang tăng trưởng dần dần. Trong bối cảnh này, thị trường dự đoán trở thành một yếu tố hạn chế tăng trưởng khác. Ed Birkin của H2 Gambling Capital nói với tạp chí Forbes rằng ông ước tính thị trường dự đoán sẽ chiếm tới 80% tăng trưởng hoạt động cá cược năm nay, dự đoán khối lượng giao dịch của toàn bộ sự kiện sẽ đạt 630 triệu USD.

Dựa trên dữ liệu hiện có, hiệu suất của thị trường dự đoán dường như thấp hơn nhiều so với con số này.

Kalshi

Kalshi đặc biệt mở các thị trường liên quan đến Siêu Bowl (tức các hợp đồng trực tiếp liên quan đến trận đấu, phần trình diễn giữa giờ và phát sóng) với khối lượng giao dịch đáng kể nhưng chưa đạt mức dự đoán:

• Ca khúc mở đầu phần trình diễn của Bad Bunny: 113,5 triệu USD
• Các công ty sẽ phát sóng quảng cáo lần đầu: 72,2 triệu USD
• Ai sẽ biểu diễn trong trận đấu: 47,3 triệu USD

Chỉ trong vài thị trường hàng đầu này, tổng khối lượng giao dịch khoảng 233 triệu USD, thấp hơn nhiều so với dự đoán 630 triệu USD của các nhà phân tích cho toàn bộ thị trường dự đoán.

Ngoài ra, thị trường NFL chính của Kalshi — một hợp đồng mở cửa nhiều tháng, xuyên suốt mùa giải — có tổng khối lượng giao dịch vượt quá 500 triệu USD. Tuy nhiên, con số này phản ánh tổng khối lượng tích lũy của toàn mùa NFL, chứ không chỉ riêng cuối tuần Siêu Bowl. Dù vậy, con số này vẫn chưa bằng một phần ba số tiền các nhà cái thể thao dự đoán sẽ đặt cược trong một trận Siêu Bowl.

Trong nhiều tháng, cá cược thể thao đã chiếm phần lớn khối lượng giao dịch của Kalshi (hơn 90%), điều này phần nào cho thấy nền tảng này cạnh tranh không kém gì các kênh quảng bá của các nhà cái thể thao.

Trước hết, Kalshi hoạt động dưới sự giám sát của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), cho phép người dùng Mỹ truy cập trực tiếp qua ứng dụng di động của họ, giống như các ứng dụng cá cược thể thao. Thêm vào đó, nguồn vốn đầu tư mạo hiểm mạnh mẽ, các khoản quảng cáo, cùng hợp tác với Robinhood giúp Kalshi nổi bật. Nền tảng này đang mang lại kết quả: chỉ trong tháng 1 năm nay, lượt tải xuống Kalshi đạt 1,9 triệu lần, trong khi các ứng dụng dự đoán mới của DraftKings và FanDuel ra mắt tháng 12 năm ngoái chỉ đạt chưa tới 100.000 lượt tải (hai ứng dụng này ra mắt tại các bang chưa cho phép cá cược thể thao truyền thống, nhưng đến nay phản hồi vẫn chưa ấn tượng). Thêm nữa, vào thứ Sáu tuần trước, DraftKings còn hợp tác với Crypto.com để mở rộng các sản phẩm hợp đồng sự kiện, cho thấy các ông lớn hiện tại đang nghiêm túc xem xét mối đe dọa này.

Polymarket

Khối lượng giao dịch của các thị trường NFL xuyên suốt mùa của Polymarket khoảng 700 triệu USD — cao hơn Kalshi — nhưng các thị trường riêng về Siêu Bowl lại khác. Ba thị trường lớn nhất về Siêu Bowl của Polymarket có tổng khối lượng khoảng 76 triệu USD:

• Thị trường trận đấu chính: 55,26 triệu USD
• Siêu Bowl MVP: 12 triệu USD
• Ai sẽ biểu diễn phần trình diễn giữa giờ: 9 triệu USD

Polymarket thiếu sự chấp thuận của CFTC tại Mỹ, điều này có nghĩa là người dùng Mỹ không thể truy cập trực tiếp qua ứng dụng di động. Về mặt kỹ thuật, sau khi mua lại một sàn giao dịch đăng ký CFTC vào năm ngoái, Polymarket đã có ứng dụng tại Mỹ, nhưng hiện vẫn mở dần qua danh sách chờ, và các sản phẩm Siêu Bowl của họ còn hạn chế. Trước một tuần trận đấu, ứng dụng này thậm chí còn chưa liệt kê bất kỳ thị trường thể thao nào, toàn bộ các tính năng đặc trưng của Siêu Bowl chỉ có trên website toàn cầu của họ.

Vì vậy, phần lớn người dùng Mỹ vẫn phải truy cập qua website hoặc dùng VPN. Đối với người chơi cá cược thể thao giải trí, điều này hoàn toàn khác biệt so với việc tải ứng dụng Kalshi từ App Store.

Tuy nhiên, điểm nổi bật thực sự của Polymarket nằm ở khả năng sử dụng chính — khám phá thông tin. Trong đó, thị trường về các nghệ sĩ biểu diễn phần trình diễn giữa giờ, Lady Gaga, trong vài ngày trước trận luôn có xác suất khoảng 80% — điều này còn sớm hơn rất nhiều so với việc cô bất ngờ xuất hiện trong phần trình diễn giữa giờ. Trước đó, tạp chí Billboard chưa từng đưa tin về điều này, và thực sự khiến tất cả những ai xem cùng tôi đều ngạc nhiên.

Tiến trình quản lý

Tất cả diễn ra trong bối cảnh còn nhiều tranh cãi chưa được giải quyết về quy định pháp luật.

Kalshi hoạt động dưới sự giám sát của CFTC, giúp các hợp đồng thể thao của họ tiến triển — đặc biệt sau khi Chủ tịch CFTC mới, Michael Selig, tuyên bố sẽ không cản trở hoặc chuyển quyền quản lý về các bang. Các cơ quan quản lý cá cược thể thao của các bang vẫn tiếp tục kiện tụng Kalshi và các đối thủ, nhiều nhà phân tích dự đoán các vụ kiện này cuối cùng sẽ đưa lên Tối cao pháp viện.

Hiện tại, thị trường dự đoán hoạt động trong một vùng xám pháp lý, giúp chúng có thể phủ sóng toàn quốc mà không cần cấp phép từng bang — một lợi thế mang tính cấu trúc mà các nhà cái thể thao khó có thể dễ dàng sao chép.

Tóm lại

Vậy, thị trường dự đoán có đạt được kỳ vọng như đã thổi phồng về Siêu Bowl LX không? So với dự đoán 6,3 tỷ USD, thì chưa hoàn toàn đạt được.

Trong các thị trường hàng đầu của hai nền tảng lớn, tổng khối lượng giao dịch về các thị trường Siêu Bowl cao nhất chỉ khoảng 310 triệu USD — khoảng một nửa dự đoán. Các thị trường NFL xuyên suốt mùa trên hai nền tảng đều đạt khối lượng lớn, nhưng đó là tích lũy của nhiều tháng thi đấu, chứ không phải bùng nổ trong tuần cuối cùng của Siêu Bowl.

Bối cảnh cũng rất quan trọng. Việc Kalshi trong tháng 1 đạt 1,9 triệu lượt tải đã làm lu mờ tổng số các ứng dụng dự đoán của DraftKings và FanDuel. Áp lực này đã phản ánh rõ rệt trên thị trường chứng khoán — theo Forbes, cổ phiếu của Flutter Entertainment, công ty mẹ của FanDuel, đã giảm trong tám tuần liên tiếp, mức giảm dài nhất trong 23 năm; cổ phiếu DraftKings cũng ở mức thấp nhất kể từ đầu năm 2023, giảm hơn 60% so với đỉnh lịch sử. Theo dữ liệu của Bloomberg, trong ba tháng qua, dự báo lợi nhuận quý 4 của Flutter đã bị điều chỉnh giảm gần 49%, trong khi dự báo của DraftKings giảm 29%. Nghĩa là, nếu ai đó đặt cược trên Polymarket rằng “DraftKings sẽ không đạt kỳ vọng”, có thể đã kiếm lời âm thầm lúc này.

Thị trường dự đoán có thể chưa chinh phục Siêu Bowl trong một đêm, nhưng chúng đã chính thức bước vào sân chơi — và đối với các nền tảng cá cược thể thao truyền thống, xu hướng này đã đủ để khiến họ phải cảnh giác.