Các giao thức Tether và Stablecoin hàng đầu chiếm ưu thế trong bảng xếp hạng doanh thu tiền điện tử năm 2025

Hệ sinh thái tiền điện tử năm 2025 đã tiết lộ một thực tế nổi bật của thị trường: một số ít giao thức chiếm phần lớn hoạt động kinh tế thực tế. Theo phân tích toàn diện của CoinGecko Research công bố vào tháng 1 năm 2026, các nền tảng tạo doanh thu hàng đầu kể một câu chuyện thuyết phục về mô hình kinh doanh nào đã đạt được sự thâm nhập thực sự của thị trường và các lĩnh vực nào thúc đẩy lợi nhuận của nền kinh tế crypto.

Trong số 168 giao thức tạo doanh thu được khảo sát, Tether đã khẳng định vị trí dẫn đầu không thể tranh cãi về doanh thu, tạo ra khoảng 5,2 tỷ USD doanh thu hàng năm—chiếm 41,9% tổng thu nhập của toàn bộ hệ sinh thái. Sự thống trị này nhấn mạnh một thực tế cơ bản: hạ tầng stablecoin đã trở thành xương sống của tính thực dụng trong tiền điện tử.

Các nhà phát hành stablecoin chiếm hơn 65% tổng doanh thu của các giao thức

Dữ liệu cho thấy mô hình doanh thu tập trung, trong đó các nhà phát hành stablecoin trở thành những người khai thác giá trị chính trong crypto. Ngoài vị trí dẫn đầu của Tether, bốn nền tảng stablecoin đã tích lũy tổng cộng khoảng 8,3 tỷ USD, chiếm 65,7% tổng doanh thu của toàn thị trường.

Vị thế thống trị của Tether

Doanh thu 5,2 tỷ USD của Tether xuất phát trực tiếp từ việc USDT được chấp nhận rộng rãi trong toàn hệ sinh thái crypto. Stablecoin này hoạt động như lớp thanh toán thực tế cho các cặp giao dịch, cung cấp thanh khoản và chuyển đổi chuỗi chéo. Tiện ích của USDT vượt ra ngoài đầu cơ—nó là hạ tầng thiết yếu cho việc khám phá giá và thanh toán giao dịch trên hàng nghìn sàn giao dịch và mạng lưới blockchain.

Chiến lược hạ tầng của TRON

TRON đứng thứ hai với 3,5 tỷ USD doanh thu, hưởng lợi từ vị trí chiến lược như mạng lưới thanh toán ưu tiên cho các giao dịch USDT. Khả năng xử lý giao dịch cao và chi phí thấp của blockchain này tạo ra một chu trình thuận lợi: khi khối lượng giao dịch tăng, doanh thu của giao thức cũng tăng theo. Thành tựu của TRON cho thấy cách tối ưu hóa hạ tầng và tích hợp stablecoin có thể thúc đẩy giá trị kinh tế đáng kể.

Sự tăng trưởng ổn định của Circle

Circle xếp thứ ba với khoảng 1,68 tỷ USD doanh thu, nhờ vai trò ngày càng mở rộng của USDC trong hệ sinh thái giao dịch tổ chức và bán lẻ. Tăng trưởng lưu hành của stablecoin này đạt 108% trong suốt năm 2025 phản ánh nhu cầu mạnh mẽ trong các hệ thống thanh toán, hạ tầng thị trường vốn và các giao thức giao dịch phi tập trung. Đường đi của doanh thu của Circle cho thấy việc chấp nhận của các tổ chức vẫn tiếp tục tăng tốc.

Các nền tảng giao dịch và phái sinh cho thấy tiềm năng doanh thu ngày càng lớn

Ngoài sự thống trị của stablecoin, các giao thức giao dịch chuyên biệt đã thể hiện khả năng tạo doanh thu đáng kể, báo hiệu các mô hình thay thế cho việc kiếm tiền bền vững trong crypto.

Bước đột phá của Hyperliquid trong phái sinh

Hyperliquid đứng thứ tư với 1,1 tỷ USD doanh thu, trở thành nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung hàng đầu. Thành công của nó phản ánh xu hướng chuyển dịch sang các sàn giao dịch không giữ tiền và sự tinh vi ngày càng cao của các nhà giao dịch bán lẻ tìm kiếm các công cụ giao dịch nâng cao. Các chỉ số về khối lượng giao dịch và mức độ tương tác của người dùng cho thấy giao dịch phái sinh đã trưởng thành thành một phân khúc doanh thu đáng kể.

Sự thống trị của Pump.fun trong launchpad

Pump.fun xếp thứ năm với 526 triệu USD doanh thu, khẳng định vị trí là nền tảng hàng đầu cho các lần ra mắt token và cung cấp thanh khoản. Hiệu suất của nền tảng này cho thấy nhu cầu mạnh mẽ từ cả nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức, những người tìm kiếm cơ chế tạo và phân phối token dễ dàng. Thành tích doanh thu của nó xác nhận mô hình launchpad và cộng đồng thúc đẩy ra mắt là một phân khúc kinh tế hợp pháp.

Hệ sinh thái rộng lớn hơn: Các đối thủ mới nổi

Các giao thức khác như Ethena, Axiom Trade, Sky, PancakeSwap, Phantom và Aerodrome thể hiện khả năng tạo doanh thu cạnh tranh trong các dịch vụ trao đổi phi tập trung, cho vay và ví tiền. Những nền tảng này cùng nhau minh họa sự đa dạng hóa của hệ sinh thái ngoài hạ tầng stablecoin, mặc dù không ai trong số đó đạt quy mô doanh thu của các nhà dẫn đầu.

Dữ liệu năm 2025 cho thấy rằng doanh thu bền vững của giao thức liên quan trực tiếp đến khối lượng giao dịch và sự chấp nhận của người dùng hơn là sức hút đầu cơ. Các nhà dẫn đầu đã đạt được vị trí thị trường dựa trên việc cung cấp tiện ích thực sự, chức năng lớp thanh toán hoặc các tính năng giao dịch chuyên biệt—xác nhận nguyên tắc rằng giá trị kinh tế thực, chứ không phải hype, cuối cùng mới thúc đẩy thành công tài chính của tiền điện tử.