Các hành động của Mỹ và Venezuela có thể định hình lại động thái thương mại và ảnh hưởng đến INR

Rupee Ấn Độ đã chịu áp lực gia tăng khi căng thẳng địa chính trị leo thang và xung đột thương mại trở nên gay gắt hơn. Cặp USD/INR đã tăng gần 90,50, đạt mức cao nhất trong hai tuần, khi nhiều yếu tố bất lợi tác động lên đồng rupee Ấn Độ. Ngoài những lo ngại về thuế quan ngay lập tức từ Washington, một xu hướng ngầm quan trọng đang định hình lại bức tranh toàn cầu: sự can thiệp của Hoa Kỳ vào ngành công nghiệp dầu mỏ Venezuela và tác động tiềm tàng của nó đến thị trường năng lượng cũng như nền kinh tế Ấn Độ.

Chính sách dầu mỏ Venezuela: Yếu tố bị bỏ qua đang định hình lại thị trường năng lượng toàn cầu

Chính quyền Tổng thống Donald Trump của Mỹ đã báo hiệu ý định tiếp quản và tái cấu trúc ngành dầu mỏ Venezuela, quốc gia nắm giữ khoảng 7% trữ lượng dầu toàn cầu—khoảng 303 tỷ thùng, theo Viện Năng lượng London. Sự phát triển địa chính trị này mang ý nghĩa sâu sắc đối với các nền kinh tế phụ thuộc vào dầu như Ấn Độ. Nếu sản lượng dầu của Venezuela tăng lên ở mức cao hơn, giá dầu thô toàn cầu có thể chịu áp lực giảm, giúp giảm gánh nặng cho hóa đơn nhập khẩu năng lượng của Ấn Độ.

Ấn Độ là một trong những nước nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới, đáp ứng 85% nhu cầu năng lượng qua dầu thô nhập khẩu. Bất kỳ sự thay đổi đáng kể nào trong động thái cung dầu toàn cầu đều ảnh hưởng trực tiếp đến cán cân ngoại tệ của Ấn Độ và do đó, giá trị của đồng INR. Điều paradox là: trong khi các mối đe dọa về thuế quan và dòng chảy vốn ra ngoài gây áp lực ngắn hạn lên Rupee, thì việc điều chỉnh dài hạn về nguồn cung dầu toàn cầu có thể tạo ra những thuận lợi cho đồng tiền này.

Chiến dịch tăng thuế của Trump: Thách thức ngay lập tức cho Rupee

Nguyên nhân ngay lập tức gây yếu đồng INR bắt nguồn từ các đe dọa tăng thuế mới của Tổng thống Trump. Trump đã cho biết Washington có thể nâng thuế nhập khẩu đối với Ấn Độ nếu New Delhi không hỗ trợ các lập trường của Mỹ về vấn đề dầu Nga. “Chúng tôi có thể nâng thuế đối với Ấn Độ nếu họ không giúp đỡ về vấn đề dầu Nga. Họ muốn làm tôi vui—Thủ tướng Modi là một người rất tốt. Ông ấy là người tốt. Ông ấy biết tôi không hài lòng,” Trump nói, theo Reuters.

Trong năm 2025, Trump đã nâng thuế nhập khẩu đối với Ấn Độ lên 50%, trong đó có các mức thuế trừng phạt 25% nhằm vào các khoản mua dầu từ Nga. Các đợt leo thang thuế này đã làm bùng phát lại các xung đột thương mại giữa hai nước, gây ra nhu cầu lớn đối với Đô la Mỹ của các nhà nhập khẩu Ấn Độ và khiến dòng vốn nước ngoài rút khỏi thị trường chứng khoán Ấn Độ. Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã phải can thiệp cả thị trường giao ngay và thị trường kỳ hạn phi giao hàng (NDF) để ổn định đồng Rupee.

Các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài (FII) đã bán mạnh. Trong năm 2025, FII đã giảm tổng cộng 3.064.188,8 crore Rs trong cổ phiếu Ấn Độ. Áp lực bán này đã gia tăng trong những tuần gần đây, với FII bán thêm 297,88 crore Rs trong tháng 1 năm 2026, càng làm trầm trọng thêm áp lực giảm của INR.

Phần thưởng rủi ro địa chính trị ủng hộ Đô la Mỹ

Ngoài căng thẳng thương mại song phương, tâm lý rủi ro toàn cầu giảm sút đang củng cố sức mạnh của Đô la Mỹ. Việc bắt giữ Tổng thống Venezuela Nicolas Maduro tại New York với cáo buộc buôn bán ma túy, cùng với các đe dọa của Mỹ về các hành động tiềm tàng chống lại Colombia và Iran, đã khiến các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản an toàn hơn. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), theo dõi đồng bạc xanh so với sáu đồng tiền chính, đã tăng 0,35% để giao dịch gần 98,80, phản ánh xu hướng phòng thủ này.

Trong bối cảnh này, Đô la Mỹ hưởng lợi từ vị thế an toàn truyền thống, trong khi các tài sản rủi ro hơn—bao gồm cả Rupee Ấn Độ—đối mặt với những khó khăn. Xu hướng này dự kiến sẽ tiếp tục trong tuần này, khi các dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố. Chỉ số PMI sản xuất của ISM cho tháng 12 và số việc làm phi nông nghiệp (NFP) công bố vào thứ Sáu sẽ cung cấp các tín hiệu quan trọng về sức khỏe kinh tế Mỹ và định hướng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Thị trường hiện dự đoán Fed sẽ giữ lãi suất trong khoảng 3,50%-3,75% tại cuộc họp chính sách ngày 28 tháng 1.

Phân tích kỹ thuật: USD/INR hướng tới mức kháng cự chính

Về mặt kỹ thuật, USD/INR hiện giao dịch ở mức 90,4470, tiến gần mức cao hai tuần. Đường trung bình động lũy thừa 20 ngày (EMA) đang dốc lên tại 90,2130, cho thấy xu hướng tăng nhẹ. Vị trí duy trì trên mức này xác nhận rằng lực mua dip vẫn còn hoạt động.

Chỉ số RSI 14 ngày đã tăng lên 56,86, báo hiệu đà tăng vững chắc và khả năng tiếp tục tăng giá vẫn còn. Tuy nhiên, mức kháng cự nằm tại đỉnh lịch sử 91,55, được xác lập trong giai đoạn đồng INR yếu nhất gần đây. Nếu USD/INR vượt qua mức này, sẽ mở ra vùng đỉnh mới cho cặp tỷ giá.

Về phía hỗ trợ, mức hỗ trợ ban đầu nằm quanh đường EMA 20 ngày đang tăng. Đóng cửa ngày dưới mức này sẽ làm giảm đà tăng và có thể đưa cặp về mức thấp tháng 12 là 89,50, tạo mục tiêu điều chỉnh hợp lý nếu đà tăng chững lại.

Sự kết hợp giữa bất ổn về thuế quan, rủi ro địa chính trị và khả năng thay đổi cấu trúc thị trường dầu toàn cầu sẽ tiếp tục khiến USD/INR biến động trong những tuần tới, đặc biệt khi các nhà đầu tư phân tích các tác động của các hành động của Mỹ tại Venezuela và ảnh hưởng lan tỏa của chúng đến các đồng tiền thị trường mới nổi.