Bitwise: Tại sao Bitcoin cuối cùng có thể đạt 1 triệu đô la và những yếu tố nào có thể phá hủy tiến trình này

Viết bài: Bitcoin Magazine Pro

Biên dịch: White Blockchain

Bitcoin tuần này thể hiện mạnh mẽ, tăng gần 10%, hiện tăng khoảng 9.38%. Xu hướng này phản ánh sự phục hồi của thị trường sau những bất ổn gần đây.

Khi các tác động ban đầu của căng thẳng địa chính trị bắt đầu lắng xuống, một số nhà đầu tư đang xem xét lại vai trò của Bitcoin trong bối cảnh hiện tại. Thời kỳ xung đột thường dẫn đến tăng chi tiêu của chính phủ, từ đó làm trầm trọng thêm lạm phát.

Trong bối cảnh này, nguồn cung cố định của tài sản thường trở nên hấp dẫn hơn. Giới hạn cung cấp 21 triệu Bitcoin có nghĩa là nó sẽ không bị phình to do mất giá như tiền tệ truyền thống, điều này ngày càng thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ lâu dài khỏi mất giá tiền tệ.

Hình 1: BTC trong tuần qua có xu hướng tăng.

Về mặt kỹ thuật, BTC đang cố gắng phá vỡ vùng đi ngang trong sáu tuần qua. Nếu thành công, có thể mở ra không gian gần 80,000 USD. Nếu thất bại, vẫn có rủi ro kiểm tra đường trung bình động 200 tuần và **Giá đã thực hiện (Realized Price)**, các chỉ số này vẫn chưa bị ảnh hưởng trong đợt giảm giá này.

Hình 2: Triển vọng kỹ thuật hiện tại.

Do đó, nếu giá vượt mạnh, mục tiêu phía trên là khoảng 80,000 USD (tương ứng đáy của quỹ đạo trong quý 4 năm 2025). Về phía giảm, đường trung bình động 200 tuần nằm ở mức 59,000 USD, còn giá đã thực hiện là 54,500 USD.

Matt Hougan: Lý do và rào cản của 1 triệu USD

Giám đốc điều hành Bitwise Matt Hougan cho rằng, nhiều mô hình định giá Bitcoin bỏ qua một giả định quan trọng: chúng xem thị trường “giá trị lưu trữ” là tĩnh. Trong thực tế, khi áp lực kinh tế tăng lên, tổng thể các tài sản nhằm bảo vệ của cải thường mở rộng.

Lo ngại về nợ nần, mở rộng tiền tệ liên tục và bất ổn địa chính trị đang thúc đẩy nhà đầu tư chuyển hướng sang các tài sản giữ giá trị. Trước đây, vàng là lựa chọn hàng đầu; tuy nhiên, Bitcoin ngày càng được đưa vào cuộc thảo luận này.

Hình 3: Tổng cung tiền M2 toàn cầu và BTC.

Một yếu tố chính thúc đẩy cấu trúc là sự mở rộng của thanh khoản toàn cầu. Khi các ngân hàng trung ương tăng cung tiền M2, nhiều nguồn vốn sẽ tìm kiếm các tài sản khan hiếm có thể giữ giá trị theo thời gian. Giới hạn cung cố định 21 triệu Bitcoin từ đó khác biệt căn bản so với các đồng tiền có thể mở rộng dưới chính sách kích thích. Hougan nhấn mạnh rằng, nếu thanh khoản toàn cầu tiếp tục tăng và Bitcoin chiếm lĩnh thị trường lưu trữ giá trị, thì mức giá 1 triệu USD trong dài hạn là hợp lý.

Tuy nhiên, con đường này không phải không có chướng ngại.

Hình 4: Giá vàng và Bitcoin.

Gần đây, thị trường cho thấy sự cạnh tranh rõ rệt. Trong vài tháng qua, vàng đã thể hiện tốt hơn Bitcoin, cho thấy trong thời kỳ cực kỳ bất ổn, nhà đầu tư vẫn ưu tiên các công cụ trú ẩn truyền thống.

Hình 5: Các loại tài sản lớn nhất toàn cầu.

Ngoài ra, quy mô của Bitcoin vẫn nhỏ hơn nhiều so với các tài sản chính. Vốn hóa vàng vẫn vượt xa Bitcoin, điều này có nghĩa là tiền điện tử cần phải chứng minh vai trò quan trọng trong của cải toàn cầu để đạt mức định giá 1 triệu USD.

Lãi suất cao hơn, cải thiện ổn định kinh tế hoặc tốc độ chấp nhận rộng rãi hơn đều có thể trì hoãn sự chuyển đổi này. Nhưng Hougan chắc chắn rằng, nếu mở rộng tiền tệ tiếp tục và Bitcoin được các tổ chức lớn chấp nhận rộng rãi hơn, tiềm năng tăng trưởng dài hạn của nó vẫn rất lớn.