Bitcoin và Crypto Giảm Giá Giữa Những Áp Lực Vĩ Mô Gia Tăng và Tâm Lý Risk-Off Trên Thị Trường

Ngành công nghiệp tiền điện tử đối mặt với áp lực bán tháo mới khi những lo ngại về lạm phát và căng thẳng tín dụng trong thị trường rộng lớn hơn kích hoạt một vòng xoáy rủi ro giảm mạnh. Bitcoin giảm xuống dưới 66.000 USD trước khi phục hồi nhẹ trở lại mức hiện tại khoảng 70.650 USD, trong khi toàn bộ thị trường tiền điện tử kéo theo giá trị các tài sản kỹ thuật số giảm cùng với sự yếu đi của cổ phiếu truyền thống. Sự giảm này xóa bỏ phần lớn các mức tăng giữa tuần đã giúp đẩy giá của các đồng tiền hàng đầu lên cao, nhấn mạnh mức độ dễ tổn thương của thị trường crypto trước sự suy thoái của kinh tế vĩ mô.

Các đồng tiền điện tử chính và cổ phiếu liên quan giảm mạnh

Sự giảm gần đây của Bitcoin trùng với sự yếu đi của toàn bộ hệ sinh thái crypto. Ethereum giảm 2,3% trong giao dịch gần đây, trong khi XRP và Solana cũng giảm theo đợt xoay vòng thị trường. Chỉ số CoinDesk 20, theo dõi hiệu suất của các đồng tiền lớn, giảm 2,3% trong 24 giờ qua, phản ánh áp lực có hệ thống trên toàn ngành.

Các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử chịu thiệt hại nặng nề, trong đó MicroStrategy — nhà sở hữu Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất — giảm 3%, trong khi Coinbase giảm hơn 2%. Nhà phát hành stablecoin Circle còn chịu thiệt hại lớn hơn gần 5%, đảo ngược các mức tăng trước đó đã giúp cổ phiếu này tăng mạnh trong tuần. Các cổ phiếu khai thác mỏ cũng giảm mạnh, với Iris Energy, Cipher Mining, Core Scientific và TeraWulf giảm từ 6-8% mỗi cổ phiếu khi các nhà đầu tư đánh giá lại mức độ tiếp xúc với ngành trong bối cảnh bất ổn kinh tế rộng lớn hơn.

Dữ liệu lạm phát và căng thẳng tín dụng gia tăng lo ngại vĩ mô

Sự giảm của thị trường crypto nhanh chóng hơn sau khi chỉ số giá nhà sản xuất tháng 1 bất ngờ tăng mạnh. Chỉ số PPI lõi tăng 3,6% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa dự báo 3,0% của các nhà phân tích và tăng từ mức 3,3% của tháng trước. Chỉ số lạm phát nóng hơn dự kiến này đẩy lùi kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, khi thị trường hiện định giá xác suất không giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 3 là 96%.

Ngoài lo ngại về lạm phát, các chỉ số căng thẳng tài chính cũng phát ra tín hiệu cảnh báo. Spread tín dụng đã mở rộng đến mức cao nhất trong bốn tháng, cho thấy sự bất an ngày càng tăng về chất lượng tín dụng và điều kiện nợ doanh nghiệp. Sự xấu đi này thể hiện rõ ở các công ty cổ phần tư nhân lớn như KKR, Ares và Apollo Global Management đều giảm 6-7% xuống mức thấp nhất của phiên. Thêm vào đó, căng thẳng địa chính trị cũng góp phần vào tâm lý rút khỏi rủi ro, khi xác suất thị trường dự đoán về hành động quân sự của Mỹ chống Iran tăng vọt sau các cuộc sơ tán đại sứ quán khỏi khu vực.

Các tài sản trú ẩn an toàn tăng giá khi dòng tiền rút khỏi các vị thế rủi ro

Sự giảm của thị trường crypto là một phần của đợt xoay vòng rộng hơn vào các tài sản phòng thủ. Vàng tăng 1% lên trên 5.230 USD mỗi ounce, trong khi bạc tăng mạnh hơn 4% để giao dịch trên 92 USD. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới 4% lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm 2024, phản ánh sức mạnh của thị trường trái phiếu khi dòng vốn tìm kiếm sự an toàn.

Đáng chú ý, dầu thô cũng tăng 2,3% lên trên 67 USD mỗi thùng, chủ yếu do các lo ngại địa chính trị hơn là kỳ vọng về nhu cầu. Sự phân kỳ này giữa các tài sản trú ẩn an toàn (trái phiếu và vàng) tăng giá trong khi hàng hóa cũng tăng cho thấy các nhà đầu tư đang phòng hộ nhiều rủi ro cùng lúc — cả về tăng trưởng lẫn bất ổn địa chính trị.

Triển vọng kỹ thuật: Bitcoin dự kiến duy trì trong phạm vi

Theo Paul Howard, giám đốc tại công ty giao dịch Wincent, triển vọng ngắn hạn của Bitcoin có vẻ bị hạn chế. Ông nhận định rằng sau kỳ hạn hợp đồng quyền chọn tháng 2, các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho BTC duy trì trong phạm vi từ 72.000 đến 54.000 USD trong suốt tháng 3, với giới hạn trên là kháng cự và giới hạn dưới là hỗ trợ.

Kịch bản giao dịch trong phạm vi này phản ánh sự bất định gia tăng. Howard cho biết, tháng 3 thường là tháng yếu hơn đối với các đồng tiền chính, điều này có thể làm trầm trọng thêm các áp lực vĩ mô đang đè nặng lên ngành. Nếu không có giải pháp rõ ràng về kỳ vọng lạm phát hoặc căng thẳng thị trường tín dụng, đợt giảm của crypto có thể tiếp tục kéo dài, giữ giá trong phạm vi kỹ thuật này thay vì bứt phá rõ ràng lên cao hơn.

Sự kết hợp của các bất ngờ về lạm phát, suy thoái thị trường tín dụng, căng thẳng địa chính trị và mùa vụ yếu tạo ra một bối cảnh đầy thử thách cho sự tăng giá của tiền điện tử. Cho đến khi các điều kiện vĩ mô này ổn định trở lại, dự kiến các tài sản crypto sẽ tiếp tục chịu áp lực và dễ bị giảm sâu hơn nếu tâm lý rủi ro toàn thị trường tiếp tục xấu đi.