Wall Street Embraces Binary Options: Nasdaq and Cboe Transform Prediction Markets

Thị trường tài chính Mỹ đang trải qua một sự chuyển đổi đáng kể. Các sàn giao dịch chính đang áp dụng cấu trúc kinh doanh tương tự như các thị trường dự đoán, kết hợp đầu tư truyền thống với các cơ chế giao dịch mới cho phép nhà giao dịch đặt cược nhị phân về các sự kiện cụ thể.

Nasdaq đề xuất quyền chọn nhị phân cho các chỉ số chính của mình

Nasdaq đã chính thức nộp đơn xin niêm yết quyền chọn nhị phân liên kết với hai sản phẩm nổi bật nhất của mình: Nasdaq-100 và phiên bản Micro của nó. Sáng kiến này thể hiện một bước thay đổi chiến lược trong cách các sàn giao dịch truyền thống hiểu về giao dịch phái sinh.

Các hợp đồng quyền chọn nhị phân đề xuất hoạt động đơn giản: nhà giao dịch có thể đặt cược có hoặc không về hướng đi tương lai của chỉ số. Nếu điều kiện đã định đúng vào thời điểm đáo hạn, nhà đầu tư nhận được lợi nhuận cố định. Nếu không, hợp đồng hết hạn không có giá trị. Giá của các hợp đồng này dao động từ 1 cent đến 1 đô la, phản ánh đánh giá của thị trường về xác suất xảy ra kết quả dự đoán.

Đề xuất của Nasdaq minh họa cách các sàn giao dịch đã thiết lập đang tích hợp các đặc điểm điển hình của các nền tảng như Polymarket và Kalshi, nổi bật với khả năng cho phép người dùng giao dịch kết quả các sự kiện từ bầu cử chính trị đến công bố dữ liệu kinh tế quan trọng.

Hiểu về quyền chọn nhị phân và khung pháp lý của nó

Quyền chọn nhị phân là công cụ tài chính có cấu trúc đặc biệt: chỉ có hai kết quả khả thi. Sự đơn giản này khác biệt so với quyền chọn truyền thống, vốn cung cấp một phổ liên tục các khoản lợi nhuận hoặc thua lỗ tiềm năng. Trong hợp đồng nhị phân, khoản thanh toán cố định và được xác định hoàn toàn trước khi thực hiện giao dịch.

Khung pháp lý tại Mỹ phân biệt rõ ràng hai loại công cụ này. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) có thẩm quyền đối với quyền chọn nhị phân được cung cấp trên các thị trường chứng khoán truyền thống, trong khi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) giám sát các thị trường dự đoán dựa trên các sự kiện thực tế, như các nền tảng Polymarket và Kalshi.

Sự phân chia này giải thích tại sao đề xuất của Nasdaq phải gửi đến SEC, còn các nền tảng dự đoán dựa trên tiền điện tử lại xin phép CFTC. Gần đây, Gemini trở thành nền tảng tiền điện tử đầu tiên nhận được phê duyệt như Thị trường Hợp đồng Được chỉ định (DCM), cho phép cung cấp các thị trường dự đoán có quy định cho khách hàng Mỹ. Tương tự, Coinbase đã ra mắt các thị trường dự đoán riêng trên nền tảng của mình dành cho nhà giao dịch tài sản kỹ thuật số.

Sự hội tụ giữa Wall Street và các thị trường dự đoán

Sự quan tâm đến các thị trường dựa trên sự kiện đã đạt đến mức chưa từng có trong những tháng gần đây. Cboe, đối thủ lâu đời của Nasdaq trong lĩnh vực giao dịch quyền chọn, cũng đã công bố kế hoạch mở rộng tham gia vào lĩnh vực thị trường dự đoán, nhận thức rõ xu hướng tăng của giao dịch nhị phân.

Điều đáng chú ý của bước đi này là sự hội tụ giữa hai thế giới vốn từng hoạt động riêng biệt. Các sàn giao dịch truyền thống, được điều chỉnh trong khung pháp lý về chứng khoán, nay đang thích nghi với các hình thức giao dịch kiểu dự đoán. Đồng thời, các nền tảng tiền điện tử đang đưa các công cụ này vào khuôn khổ pháp lý của phái sinh Mỹ. Kết quả là một hệ sinh thái tài chính nơi nhà giao dịch có thể tiếp cận các công cụ nhị phân qua nhiều kênh khác nhau, mỗi kênh hoạt động dưới quyền quản lý của cơ quan pháp lý tương ứng.

Vốn đầu tư mạo hiểm đổ vào hạ tầng dự đoán

Sự thay đổi lớn thể hiện rõ qua các sáng kiến huy động vốn mới. 5c© Capital, một công ty quỹ đầu tư mạo hiểm mới thành lập, đang tập trung đặc biệt vào các doanh nghiệp xây dựng xung quanh các thị trường dự đoán. Quỹ này đã nhận được sự hỗ trợ từ các CEO của Polymarket và Kalshi, cùng hơn 20 nhà đầu tư ban đầu, trong đó có các quản lý quỹ của Millennium Management và các nhà sáng lập nền tảng dự đoán khác.

Mục tiêu của 5c© Capital là huy động tới 35 triệu đô la trong vòng hai năm để hỗ trợ khoảng 20 startup giai đoạn đầu. Khác với các sáng kiến huy động vốn khác, quỹ này tập trung vào hạ tầng và dịch vụ hỗ trợ hệ sinh thái, bao gồm các công cụ dữ liệu, hệ thống cung cấp thanh khoản và khung pháp lý tuân thủ. Phương pháp này thừa nhận rằng sự phát triển của các thị trường dự đoán không chỉ dựa vào sự xuất hiện của các nền tảng giao dịch mới, mà còn dựa trên toàn bộ mạng lưới các nhà cung cấp dịch vụ bổ sung.

Triển vọng cho tương lai của giao dịch nhị phân

Việc mở rộng đồng thời quyền chọn nhị phân trên Wall Street và các nền tảng tiền điện tử báo hiệu một bước ngoặt trong thị trường tài chính toàn cầu. Khối lượng giao dịch trên các nền tảng dự đoán đã tăng đáng kể, thu hút cả nhà giao dịch nhỏ lẻ lẫn nhà đầu tư tổ chức.

Đề xuất của Nasdaq không chỉ đơn thuần là một yêu cầu pháp lý thông thường. Nó tượng trưng cho việc chấp nhận rằng các thị trường dự đoán và các công cụ nhị phân đã không còn là điều mới mẻ mang tính đầu cơ nữa, mà đã trở thành một đặc điểm thường xuyên của bối cảnh tài chính Mỹ. Với Cboe cũng đang tìm cách mở rộng sự hiện diện trong lĩnh vực này, có khả năng năm tới sẽ chứng kiến nhiều đơn đăng ký pháp lý và sản phẩm sáng tạo hơn nữa, tiếp tục làm mờ ranh giới giữa tài chính truyền thống và các cơ chế dự đoán mới.