Theo dõi Chiến lược #2

Báo cáo đầy đủ có sẵn miễn phí dưới dạng PDF.

Tải xuống phiên bản PDF

Strategy Watch được xây dựng để đáp ứng nhu cầu rõ ràng về phân tích khách quan, có tín hiệu cao về hiệu suất quỹ và xu hướng phân bổ trong tài sản kỹ thuật số.

Phiên bản đầu tiên đã xác nhận nhu cầu này, tiếp cận một đối tượng rộng gồm các nhà quyết định chính, từ các nhà quản lý tài sản toàn cầu hàng đầu, quỹ phòng hộ, các ngân hàng đầu tư lớn, quỹ tiền điện tử hàng đầu và Quỹ Quỹ.

Dựa trên đà ban đầu này, mục tiêu của chúng tôi rất đơn giản — biến Strategy Watch thành một ấn phẩm hàng tháng bắt buộc đọc cho cộng đồng đầu tư tài sản kỹ thuật số.

Ấn phẩm này được củng cố bởi ý kiến trực tiếp từ các nhà tham gia thị trường. Các quỹ và nhà phân bổ góp dữ liệu và thông tin giúp hình thành một cái nhìn toàn diện và giá trị hơn về bức tranh thị trường.

Nếu bạn có những hiểu biết, dữ liệu hoặc cập nhật phân bổ đáng chia sẻ, chúng tôi hoan nghênh sự đóng góp của bạn.

Trình bày các sáng kiến và cập nhật mới nhất của bạn tới một đối tượng độc giả chọn lọc gồm các nhà phân bổ tổ chức.

Chia sẻ cập nhật ↗

Báo cáo được cấu trúc thành sáu phần chính, mỗi phần tập trung vào một khía cạnh riêng của hoạt động tổ chức trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số:

01 Giám sát dòng vốn tổ chức | Vị thế phòng thủ ngày càng sâu sắc khi vốn chuyển từ BTC/ETH sang stablecoin.

02 Hiệu suất quỹ và SMA | Hiệu suất chung giảm sút trong tháng Hai, xem chiến lược duy nhất có lợi nhuận trong tháng trước.

03 Phân tích chiến lược: Chiến lược vĩ mô | Nghe trực tiếp từ quản lý danh mục vĩ mô về cách họ điều hướng các thách thức địa chính trị hiện tại

04 Hiệu suất Vault trên chuỗi | Các nhà quản lý ETH có đang kém hiệu quả so với lợi suất staking ETH?

05 Giám sát quản lý | Tìm hiểu hơn 300 nhà quản lý dự đoán thị trường tiền điện tử sẽ diễn biến ra sao trong ba tháng tới.

06 Cập nhật phân bổ | Quỹ Quỹ mới trị giá 750 triệu USD đang được ra mắt. Xem phần này để biết thêm chi tiết.

hợp tác cùng Nền tảng Phân bổ Tài sản Kỹ thuật số hàng đầu. Tìm hiểu thêm

• Dòng vốn chảy vào BTC và ETH vẫn rất tiêu cực trong tháng Hai và sang tháng Ba, với stablecoin chuyển sang trạng thái ròng dương vào đầu tháng Ba khi các nhà đầu tư chuyển sang vị thế ít rủi ro hơn.

Bitcoin và Ethereum tiếp tục chịu dòng chảy ròng liên tục, với dòng vốn vào BTC và ETH ghi nhận -9,6 tỷ USD và -3,2 tỷ USD. Tuy nhiên, stablecoin đã thoát khỏi xu hướng tiêu cực chung, chuyển sang trạng thái ròng dương +6,2 tỷ USD. Thay vì báo hiệu sự trở lại rộng rãi của khẩu vị rủi ro, sự chuyển đổi này có khả năng phản ánh việc phòng thủ, với vốn chuyển vào các công cụ trên chuỗi denominated bằng đô la trong khi niềm tin vào tài sản crypto giao ngay vẫn còn áp lực khi bước vào giữa Quý 1 năm 2026.

## Dòng chảy ròng ETF & DAT

• Sau dòng chảy ròng liên tục trong tháng Hai, dòng chảy ETF và DAT của BTC đã trở lại tích cực, trong khi dòng chảy tổ chức của ETH có dấu hiệu ổn định sớm.

Sau dòng chảy ròng tháng Hai, dòng chảy ETF và DAT của Bitcoin đã trở lại vùng dương, phục hồi lên +28k BTC và +46,8k BTC tương ứng. Dòng chảy ETH có xu hướng thận trọng hơn, gần như cân bằng tại +46,5k ETH, còn dòng chảy DAT ổn định ở +295,8k ETH. Mặc dù sự thay đổi hướng đi này là tích cực, nhưng sự phục hồi vẫn còn trong giai đoạn đầu và chưa đồng đều, nên chưa thể gọi đây là sự khởi sắc rộng rãi của niềm tin tổ chức.

## Tổng giá trị bị khóa (TVL) DeFi & Vốn ổn định

• Tổng giá trị bị khóa trên Ethereum giảm mạnh trong tháng Hai trước khi có dấu hiệu ổn định trong tháng Ba, mặc dù xu hướng giảm chung kể từ tháng Tám 2025 vẫn còn.

Tổng giá trị bị khóa trên Ethereum ghi nhận đỉnh dòng chảy ròng -23,7 tỷ USD mỗi tháng trong tháng Hai, cho thấy các nhà phân bổ lớn tiếp tục rút vốn khỏi các hoạt động trên chuỗi như cung cấp thanh khoản và chiến lược sinh lợi. Sự chậm lại này chưa đủ để báo hiệu một sự đảo chiều, và niềm tin giảm trong lợi nhuận điều chỉnh rủi ro của DeFi tiếp tục cho thấy độ sâu thanh khoản của hệ sinh thái còn hạn chế.

## Lợi suất dựa trên CME Basis

• Lợi suất CME Basis còn tiếp tục co lại trong tháng Hai, củng cố xu hướng giảm động lực cho các chiến lược trung lập thị trường so với tháng Một.

Giá trị đô la hàng tháng mà các tổ chức thu được qua các giao dịch cash-and-carry giảm đáng kể đối với cả Bitcoin và Ethereum, dựa trên sự co lại mạnh mẽ kể từ tháng Tám 2025. Việc thu hẹp này phản ánh việc giảm đòn bẩy, nhu cầu hợp đồng tương lai yếu hơn và sự rút lui liên tục trong cam kết cân đối kế toán khi điều kiện thanh khoản thắt chặt kéo dài từ tháng Một đến đầu tháng Ba 2026.

Lưu ý: Báo cáo này không cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Tất cả dữ liệu chỉ nhằm mục đích thông tin và giáo dục. Không quyết định đầu tư nào dựa trên thông tin trong đây và bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm cho các quyết định đầu tư của chính mình. Số dư các sàn giao dịch được trình bày dựa trên cơ sở dữ liệu toàn diện của Glassnode về nhãn địa chỉ, được tổng hợp qua cả thông tin chính thức của các sàn và thuật toán phân nhóm độc quyền. Mặc dù chúng tôi cố gắng đảm bảo độ chính xác cao nhất trong việc phản ánh số dư sàn, nhưng cần lưu ý rằng các số liệu này có thể không phản ánh toàn bộ dự trữ của sàn, đặc biệt khi các sàn không công bố địa chỉ chính thức của họ. Chúng tôi khuyến nghị người dùng thận trọng và cẩn trọng khi sử dụng các số liệu này. Glassnode không chịu trách nhiệm về bất kỳ sai lệch hoặc sai sót nào. Vui lòng đọc Thông báo Minh bạch của chúng tôi khi sử dụng dữ liệu sàn.