6 cổ phiếu thuốc lá có hiệu suất tệ nhất trong nửa đầu năm 2019

Mặc dù hành trình đã rất dữ dội, nhưng cổ phiếu marijuana, nói chung, đã “mang đến màu xanh” cho các nhà đầu tư kiên nhẫn.

Đối với những người có tầm nhìn xa và may mắn để đầu tư vào một số tên tuổi phổ biến nhất vào năm 2016, bạn sẽ có lãi lên tới hàng trăm phần trăm hôm nay. Ngay cả những người đã có khả năng mua Horizons Marijuana Life Sciences ETF vào đầu năm – một quỹ rổ với hơn bốn chục cổ phiếu cần sa với nhiều trọng số khác nhau – cũng đã có lãi 37% trong nửa đầu năm 2019.

Nhưng với tư cách là các nhà đầu tư, chúng ta cũng biết rằng không phải công ty nào trong thậm chí những ngành công nghiệp phát triển nhanh nhất cũng có thể là một người chiến thắng. Trong số gần năm chục cổ phiếu marijuana (cả cổ phiếu thuần túy và phụ trợ) mà tôi theo dõi, khoảng một phần ba đã kết thúc nửa đầu năm với mức giảm. Và trong khi một số chỉ giảm một vài điểm phần trăm, những cổ phiếu khác đã sụp đổ thảm hại.

Dưới đây bạn sẽ tìm thấy, theo thứ tự giảm dần, sáu cổ phiếu cần sa hoạt động kém nhất trong sáu tháng đầu năm 2019.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

1. Insys Therapeutics: Giảm 91%

Một cách dễ dàng để phá hủy hy vọng và ước mơ của các cổ đông là nộp đơn phá sản, điều mà công ty dược phẩm Insys Therapeutics (INSY +0.00%) đã làm vào tháng trước.

Đối với những ai có thể không nhớ, Insys Therapeutics bị cáo buộc đã hối lộ các bác sĩ để kê đơn thuốc giảm đau fentanyl của mình, Subsys, cho cơn đau do ung thư, sử dụng ngoài chỉ định, và đã bịa đặt các buổi phát biểu cho các bác sĩ tham gia vào kế hoạch này để đảm bảo rằng các công ty bảo hiểm chi trả cho các đơn thuốc đã được viết ra. Tất cả đều có bốn người trong Insys, bao gồm cả đồng sáng lập tỷ phú John Kapoor, bị kết tội tổ chức tội phạm. Đối mặt với một khoản bồi thường lớn với Bộ Tư pháp và doanh số Subsys giảm mạnh, Insys đã gặp phải vấn đề tài chính kéo dài và đã kéo cần gạt phá sản vào tháng 6.

Nếu bạn đang tự hỏi tại sao Insys nằm trong danh sách những cổ phiếu cần sa hoạt động kém nhất, hãy nhìn vào sự ra mắt thảm hại của Syndros, một dung dịch dronabinol uống để điều trị buồn nôn và nôn do hóa trị. Dronabinol là một phiên bản tổng hợp của tetrahydrocannabinol (THC), cannabinoid khiến người dùng phê. Doanh số của loại thuốc này chỉ đạt khoảng 3,3 triệu đô la vào năm 2018 khi, một thời gian trước đó, ước tính hàng năm cao nhất đã gọi cho ít nhất 200 triệu đô la. Trong mọi nghĩa của từ, Insys đã là một khoản đầu tư thất bại.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

2. TILT Holdings: Giảm 65%

Một thảm họa khác trong nửa đầu năm 2019 là TILT Holdings (SVVTF +0.00%), đã mất gần hai phần ba giá trị.

TILT được hình thành bằng cách kết hợp bốn công ty – một nhà điều hành dispensary ở Massachusetts, một nhà sản xuất ở Canada, một nhà phát triển phần mềm giao hàng cần sa, và một nhà phát triển phần mềm quản lý khách hàng – thông qua một thương vụ thâu tóm ngược phức tạp. Trên bề mặt, sự đa dạng của doanh thu trông rất hứa hẹn. Nhưng những sai sót kế toán đã khiến các nhà đầu tư hoàn toàn mất niềm tin vào đội ngũ quản lý của công ty.

Trước khi bắt đầu giao dịch vào ngày 6 tháng 12 năm 2018, tại Canada, TILT đã nộp hồ sơ của mình với SEDAR (phiên bản của Canada về Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ). Hồ sơ dài này chứa giá trị tổng tài sản pro forma là 905 triệu đô la cho các công ty liên quan (đến ngày 30 tháng 6 năm 2018), mặc dù với 721 triệu đô la trong tài sản vô hình. Tuy nhiên, khi TILT nộp kết quả hoạt động quý IV (đến ngày 31 tháng 12 năm 2018), họ thông báo rằng một thay đổi kế toán đã dẫn đến một khoản ghi giảm lớn 496,4 triệu đô la, dẫn đến một khoản lỗ khổng lồ 552 triệu đô la trong năm 2018. Các nhà đầu tư đơn giản không biết tin tưởng vào bảng cân đối kế toán của công ty tại thời điểm này.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

3. FSD Pharma: Giảm 42%

Cổ phiếu cần sa vốn hóa nhỏ FSD Pharma (FSDDF +24.54%) cũng đã bị đánh bại tơi bời, mất 42% giá cổ phiếu chỉ trong sáu tháng qua. Trong khi các vấn đề pháp lý hoặc khó khăn kế toán đã là nguyên nhân cho hai khoản lỗ lớn hơn trong nửa đầu năm 2019, FSD Pharma có thể quy trách nhiệm cho hiệu suất kém của mình vào một mối quan hệ đối tác bị cắt đứt với Auxly Cannabis Group (CBWTF +3.17%).

Auxly và FV Pharma (một công ty con của FSD Pharma) đã ký một thỏa thuận vào tháng 3 năm 2018 liên quan đến việc tạo ra một liên doanh (công ty con của FSD sẽ nắm giữ 50,1% cổ phần) và xây dựng một trang trại trồng cây 220.000 feet vuông. Nhưng vào tháng 1 vừa qua, Auxly đã thông báo cho FV Pharma về một số thiếu sót và vi phạm hợp đồng. Thay vì giải quyết những mối quan ngại của Auxly, FSD đã thông báo cho Auxly rằng liên doanh đã bị chấm dứt chỉ vài tuần sau đó.

Với Auxly, một nhà cung cấp tiền bản quyền được đầu tư tốt và đang phát triển, giờ đã ra khỏi bức tranh, các nhà đầu tư đang tự hỏi FSD Pharma sẽ làm gì để mở rộng khả năng canh tác của mình. Cho đến khi điều đó được giải quyết, cổ phiếu này có thể tiếp tục xu hướng giảm.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

4. MariMed: Giảm 38%

Mặc dù là một trong những cổ phiếu cần sa hoạt động tốt nhất vào năm 2018, MariMed (MRMD 2.82%) đã gặp khó khăn lớn vào năm 2019. Một số điều này có thể là do việc chốt lời, nhưng cũng có thể là các nhà đầu tư đang tự hỏi công ty đã làm gì cho họ gần đây.

Ban đầu, MariMed gia nhập thị trường cần sa như một doanh nghiệp tư vấn cho các cổ phiếu cần sa. Tuy nhiên, trong những tháng gần đây, họ đã chuyển sang một vai trò trực tiếp hơn ở Hoa Kỳ, với tư cách là một nhà điều hành dispensary cần sa y tế và trang trại trồng cây cũng như một nhà đầu tư trong lĩnh vực cannabidiol (CBD). Quý vừa qua, các nhà điều hành tích hợp dọc của Hoa Kỳ đã thực sự chịu áp lực, có thể do sự gia tăng cạnh tranh và nhu cầu phải làm loãng cổ đông hiện tại để huy động vốn cho các thương vụ mua lại.

Cụ thể hơn về MariMed, các nhà đầu tư có thể đang trở nên lo lắng khi thấy công ty thúc đẩy hướng tới lợi nhuận. Ngay cả với sự tăng trưởng doanh thu nhanh chóng và khoản lỗ hoạt động giảm mạnh trong quý đầu tiên, MariMed vẫn báo lỗ một khoản tiền danh nghĩa. Cho đến khi lợi nhuận bắt đầu chảy vào, các nhà đầu tư có thể gặp khó khăn trong việc biện minh cho mức tăng khổng lồ của MariMed vào năm ngoái.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

5. Green Growth Brands: Giảm 36%

Trên bề mặt, Green Growth Brands (GGBXF +0.00%) lẽ ra phải có một năm tuyệt vời. Là công ty đứng sau dòng sản phẩm CBD Seventh Sense, Green Growth đã ký các thỏa thuận với Designer Brands và Abercrombie & Fitch để bán sản phẩm của mình tại cửa hàng, cũng như với Simon Property Group để mở 108 cửa hàng tập trung vào sản phẩm CBD tại các trung tâm thương mại trên toàn quốc. Nhưng cũng có rất nhiều áp lực đặt lên cổ phiếu của Green Growth.

Vào đầu năm, Green Growth đã tăng vọt nhờ suy đoán rằng đề nghị thâu tóm công ty Aphria của họ sẽ thành công, điều này sẽ cho phép Green Growth mua một nhà sản xuất hàng đầu với giá rẻ. Ban lãnh đạo của Aphria đã bác bỏ hoàn toàn đề nghị này, làm thất vọng các nhà đầu tư nghĩ rằng Green Growth sẽ thực hiện một thương vụ tuyệt vời.

Vấn đề khác liên quan đến việc pha loãng dựa trên cổ phiếu, điều này là một mối quan tâm trong hầu hết ngành. Để mở rộng hoạt động của mình, Green Growth đã sử dụng cổ phiếu của mình như một công cụ tài chính. Mặc dù điều này hoàn toàn phổ biến trong số các cổ phiếu cần sa, số lượng cổ phiếu đang lưu hành gia tăng có thể làm loãng cổ đông hiện tại và khiến cho công ty khó có lãi hơn. Điều này đã đúng với Green Growth, với kết quả tài chính của họ cho thấy một khoản lỗ lớn hơn trong quý kết thúc vào tháng 3.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

6. Tilray: Giảm 33%

Cuối cùng trong số những cổ phiếu cần sa hoạt động kém nhất trong nửa đầu năm là Tilray (TLRY +0.00%), đã mất một phần ba giá trị.

Mặc dù là một cổ phiếu cần sa phổ biến vào năm 2018 sau khi niêm yết vào tháng 7, cổ phiếu đã hạ nhiệt sau khi công ty công bố kết quả hoạt động kém và gần đây đã chuyển chiến lược. Vào tháng 3, Giám đốc điều hành Brendan Kennedy đã thông báo rằng Tilray sẽ tập trung các khoản đầu tư trong tương lai vào thị trường cây gai dầu của Hoa Kỳ và thị trường cần sa y tế của châu Âu, thay vì Canada, điều này là một động thái kỳ quặc khi quê hương của họ vừa mới bắt đầu hợp pháp hóa cần sa giải trí. Với nhiều khả năng sản xuất, nhưng đầu tư tương đối tối thiểu vào sản xuất thêm, các nhà đầu tư hoàn toàn bối rối về hướng đi tiếp theo của Tilray và đội ngũ quản lý của họ.

Vấn đề khác, như đã đề cập, là kết quả hoạt động của Tilray. Trong hai quý liên tiếp, công ty đã cung cấp biên lợi nhuận gộp là 20% và 23%, với sự phụ thuộc của Tilray vào cần sa mua bán buôn để đáp ứng các hợp đồng cung cấp ảnh hưởng đến kết quả. Theo ban lãnh đạo, có thể mất thêm một năm nữa trước khi Tilray có cơ hội có lãi, điều mà Phố Wall không muốn nghe từ một công ty có giá trị vốn hóa thị trường trên 4 tỷ đô la.