Canna-Bust! 6 cổ phiếu trồng cần sa này đã mất ít nhất 25% trong tháng 7

Trong nhiều năm qua, cổ phiếu marijuana đã trở thành khoản đầu tư hấp dẫn được ưa chuộng. Nếu các nhà đầu tư có đủ dũng khí và khả năng tài chính để đầu tư vào một số cái tên phổ biến nhất vào đầu năm 2016, họ có thể đang ngồi trên những khoản lãi hơn 1.000% ngay bây giờ. Ngay cả những nhà đầu tư đã mua vào ngành này trong quý đầu tiên cũng đã thu được lợi nhuận khá tốt, với Horizons Marijuana Life Sciences ETF, quỹ ETF nắm giữ hơn bốn chục cổ phiếu cannabis với các tỷ lệ khác nhau, đã tăng hơn 50%.

Nhưng bốn tháng qua không hề xanh tươi cho ngành công nghiệp marijuana, với tháng 7 là một thảm họa thực sự! Tháng trước, Horizons Marijuana Life Sciences ETF đã mất gần 12% giá trị, với 85% trong số gần năm chục cổ phiếu marijuana mà tôi theo dõi đã giảm giá. Tồi tệ hơn, 2 trong số 3 cổ phiếu cannabis đã mất ít nhất 10% trong tháng 7.

Nhưng trong số những cổ phiếu giảm giá có một nhóm mà chúng ta có thể gọi rõ ràng là tồi tệ nhất trong số những tồi tệ. Sáu cổ phiếu marijuana đã mất ít nhất một phần tư giá trị của chúng trong tháng 7. Dưới đây là danh sách của họ, được sắp xếp theo thứ tự giảm dần dựa trên mức giảm giá của họ.

Hình ảnh nguồn: Getty Images.

1. CannTrust Holdings: Giảm 53,2%

Không có gì ngạc nhiên khi thảm họa của tháng 7 du jour là nhà trồng cannabis có trụ sở tại Ontario CannTrust Holdings (CTST +0.00%), đã mất hơn một nửa giá trị của mình.

Khoảng một tháng trước, CannTrust đã thừa nhận rằng họ đã trồng cây cannabis trong năm phòng không có giấy phép tại cơ sở chính Niagara của mình từ tháng 10 năm 2018 đến tháng 3 năm 2019 (các phòng này đã trở thành có giấy phép vào tháng 4). Kết quả của việc thừa nhận này, cơ quan quản lý Health Canada đã giữ lại 5.200 kilo hàng tồn kho, và công ty đã giữ lại 7.500 kilo hàng tồn kho bổ sung tại cơ sở Vaughan nhỏ hơn nhiều của mình.

Kể từ thông báo này, chúng tôi đã biết rằng có thể đã sử dụng những bức tường giả để cố ý đánh lừa các nhà quản lý không thấy được cây cannabis đang phát triển trong các phòng không có giấy phép này, và rằng các email cho thấy ban lãnh đạo đã biết về các hoạt động trồng trọt bất hợp pháp. Không có gì đáng ngạc nhiên, Peter Aceto đã bị sa thải khỏi vị trí CEO, và công ty hiện đang phải đối mặt với việc đình chỉ hoạt động bán hàng trong khi chờ đợi hình phạt từ Health Canada.

Mặc dù việc bán là có thể, và CannTrust dường như có những mảnh ghép mà một người mua sẽ thấy hấp dẫn, nhưng nguy cơ bị thu hồi giấy phép hoàn toàn đã đúng đắn khiến các nhà đầu tư giữ khoảng cách.

Hình ảnh nguồn: Getty Images.

2. TILT Holdings: Giảm 32,2%

Rửa và lặp lại, vì công ty cannabis tích hợp dọc TILT Holdings (SVVTF +0.00%) dường như thường xuyên xuất hiện trong danh sách những kẻ thua lỗ lớn nhất nhiều tháng hơn là không.

Sau khi kết hợp bốn công ty riêng biệt vào tháng 12 thông qua một vụ sáp nhập ngược phức tạp, TILT đã thể hiện triển vọng ban đầu. Nhưng nó cũng phải mang theo một gánh nặng trên bảng cân đối kế toán: hơn 700 triệu đô la giá trị thương hiệu, mà vào thời điểm đó đại diện cho khoảng 80% tổng tài sản của công ty. Không lâu sau khi ra mắt công chúng, TILT đã phải ghi giảm 496,4 triệu đô la giá trị thương hiệu và báo cáo khoản lỗ ròng hơn 550 triệu đô la trong năm 2018.

Thật không may, tình hình không trở nên tốt hơn. Trong tháng 7, TILT thông báo rằng họ đã sắp xếp được một đợt phát hành riêng trị giá 125 triệu đô la thông qua các ghi chú đảm bảo chuyển đổi cao cấp. Nếu các ghi chú này được chuyển đổi thành cổ phiếu vào một thời điểm nào đó trong tương lai, điều đó sẽ dẫn đến sự pha loãng cổ phiếu cho các nhà đầu tư hiện tại.

Tóm lại, TILT vẫn đang mang theo một lượng lớn giá trị thương hiệu trên bảng cân đối kế toán của mình, và có vẻ như họ chưa thể giành được lòng tin của các cổ đông tính đến thời điểm hiện tại.

Hình ảnh nguồn: Getty Images.

3. FSD Pharma: Giảm 28,4%

Cổ phiếu penny marijuana FSD Pharma (FSDDF +24.54%), với một lượng lớn cổ phiếu đang lưu hành, đã là một nốt trầm khác trong không gian cannabis tháng trước. Cả những vấn đề hiện tại và cũ dường như đã khiến công ty nhỏ này giảm giá trong tháng 7.

Về các vấn đề cũ, FSD Pharma vẫn chưa hoàn toàn phục hồi từ việc chia tay với Auxly Cannabis Group liên quan đến một trang trại trồng chung mà họ đã làm việc cùng nhau. Auxly là một công ty tài chính khá tốt trông có vẻ như là một đối tác hoàn hảo cho FSD. Tuy nhiên, sau khi Auxly gửi cho FSD một bức thư xác định nhiều thiếu sót trong liên doanh của họ vào tháng 1, quan hệ đối tác đã bị giải thể chỉ vài tuần sau đó. Không có Auxly, FSD mất đi một cái tên lớn trong lĩnh vực trồng cannabis.

Vấn đề khác dường như là việc FSD Pharma hoàn tất việc mua lại Prismic Pharmaceuticals với giá 17,5 triệu đô la vào ngày 2 tháng 7. Mặc dù nền tảng thuốc của Prismic đang phát triển các loại thuốc kê đơn không gây nghiện để chống lại khủng hoảng opioid, việc mua lại của FSD đã dẫn đến việc phát hành hơn 102 triệu cổ phiếu phổ thông. Việc mua lại có tính pha loãng này dường như đã ảnh hưởng đến cổ phiếu của FSD trong tháng 7.

Hình ảnh nguồn: Getty Images.

4. MariMed: Giảm 27,2%

Năm ngoái, MariMed (MRMD 2.82%) gần như không thể ngăn cản, với giá cổ phiếu của nó tăng hơn bốn lần. Tuy nhiên, trong năm 2019, MariMed đã đánh mất hầu hết những khoản lãi đó, với một khoản giảm 27% khác được ghi nhận trong tháng 7.

Không giống như CannTrust, TILT và FSD Pharma, MariMed không có một sự kiện nào mà bạn có thể chỉ tay và nói, “Đó là lý do! Đó là lý do tại sao cổ phiếu bị tấn công trong tháng trước!” Thay vào đó, sự giảm giá ổn định của công ty dường như xuất phát từ lo ngại rằng họ sẽ bị bỏ lại trong một thị trường Mỹ đang nhanh chóng hợp nhất.

Đối với những ai không quen với MariMed, công ty này chủ yếu tập trung vào dịch vụ tư vấn, cho đến gần đây. Ngày nay, họ đã tham gia và mua lại các nhà điều hành đa tiểu bang ở một vài tiểu bang, và có kế hoạch gia nhập thị trường cannabidiol (CBD) từ cây gai dầu. Trên giấy tờ, điều này nghe có vẻ tuyệt vời.

Nhưng trong khi MariMed đang bận rộn thực hiện sự chuyển mình này, chúng tôi đã chứng kiến gần một nửa tá các vụ mua lại lớn trong không gian nhà điều hành đa tiểu bang, và thấy một nửa tá nhà trồng Canada tiến vào thị trường gai dầu của Mỹ. Nói một cách đơn giản, MariMed có thể gặp khó khăn trong một thị trường có những đối thủ lớn hơn nhiều so với mình, và điều đó đang được phản ánh trong giá cổ phiếu đang thu hẹp của nó.

Hình ảnh nguồn: Getty Images.

5. Cresco Labs: Giảm 26%

Tương tự như FSD Pharma, những vấn đề tồn đọng từ các tháng trước dường như đã tàn phá cổ phiếu của Cresco Labs (CRLBF 7.05%) trong tháng 7.

Đối với những ai có thể nhớ, vào ngày 1 tháng 4, Cresco Labs đã thông báo rằng họ sẽ mua lại Origin House (ORHOF +0.00%) trong một thỏa thuận toàn cổ phiếu mà được định giá trên 820 triệu đô la. Mặc dù Cresco là một nhà điều hành cửa hàng bán lẻ tích hợp dọc, nhưng Origin House đã mang lại một thứ gì đó vô giá: quyền phân phối vào các cửa hàng bán lẻ ở California. Là một trong số ít các chủ sở hữu giấy phép phân phối ở tiểu bang Vàng - một tiểu bang dẫn đầu về tổng doanh số hợp pháp - Cresco nhằm mục đích sử dụng Origin House như một phương tiện để đưa các sản phẩm mang thương hiệu của mình vào hơn 500 cửa hàng bán lẻ được cấp phép ở California.

Tuy nhiên, có hai vấn đề với thỏa thuận này. Thứ nhất, đây là một thỏa thuận toàn cổ phiếu, có nghĩa là sự pha loãng cổ phiếu. Có, có giá trị thu được từ việc thêm Origin House, nhưng có lẽ cũng có khá nhiều chi phí cao được xây dựng vào thỏa thuận này.

Mối lo ngại khác là thỏa thuận này vẫn chưa được Bộ Tư pháp Hoa Kỳ phê duyệt. Mặc dù không có khả năng nó sẽ không được phê duyệt, nhưng có sự lo lắng rõ ràng trong ngắn hạn về sự chậm trễ của thỏa thuận này.

Hình ảnh nguồn: Getty Images.

6. Green Growth Brands: Giảm 25,5%

Không muốn nghe như một bản ghi hỏng, nhưng Green Growth Brands (GGBXF +0.00%), thảm họa cannabis cuối cùng trong danh sách từ tháng 7, đã kiếm được vị trí của mình trong số những kẻ thua lỗ hàng đầu vì (trống rộn) sự pha loãng cổ phiếu.

Vào ngày 9 tháng 7, Green Growth Brands đã thông báo về việc mua lại MXY Holdings với giá 310 triệu đô la. Với việc Green Growth đã đẩy vào các trung tâm mua sắm và các nhà bán lẻ trong trung tâm thương mại phổ biến với các sản phẩm CBD của mình, việc thêm MXY Holdings cũng mang lại các sản phẩm tetrahydrocannabinol (THC) được phân phối tại hơn 250 cửa hàng bán lẻ ở Mỹ.

Vấn đề là Green Growth không có đủ tiền để tài trợ cho một thỏa thuận như vậy (và điều này thường là trường hợp với hầu hết các cổ phiếu cannabis). Mặc dù thỏa thuận này phức tạp, nhưng ý chính là Green Growth đang phát hành cổ phiếu, cũng như cung cấp các quyền chọn, để giúp thanh toán cho nó. Điều này có thể có nghĩa là một lượng lớn sự pha loãng cho các cổ đông hiện tại, cũng như khả năng các quyền chọn này sẽ được thực hiện trong tương lai, nếu giá cổ phiếu của Green Growth tăng.

Hai tuần sau thỏa thuận MXY, Green Growth đã thông báo về một đợt phát hành công khai được mua lại trị giá khoảng 50 triệu đô la Canada. Tóm lại, các cổ đông dài hạn đang chìm trong việc phát hành cổ phiếu và phải trả giá.