#AprilMarketOutlook

BẮT ĐẦU THỊ TRƯỜNG VÀ NGỪNG ĐÁM PHÁ Q1

Tháng 4 năm 2026 mở đầu là một trong những tháng quan trọng và khó đoán nhất trong lịch sử gần đây của thị trường tài chính toàn cầu, đến ngay sau khi Reuters xác nhận vào ngày 31 tháng 3 rằng quý 1 của S&P 500 là quý tồi tệ nhất kể từ năm 2022, giảm khoảng 7% trong Q1 2026 — một giai đoạn khốc liệt kéo dài năm tuần liên tiếp giảm điểm, Dow và Nasdaq đều rơi vào vùng điều chỉnh, và môi trường vĩ mô bị ảnh hưởng nặng nề bởi chiến tranh Mỹ-Iran đến mức Brent crude tăng hơn 70% trong một quý, mức tăng dầu theo quý lớn nhất kể từ Chiến tranh Vùng Vịnh năm 1990. Tuy nhiên, tháng 4 bắt đầu với một sự bổ sung hiếm hoi về sự lạc quan thận trọng sau khi ngày 31 tháng 3 mang lại phiên giao dịch tốt nhất trong nhiều tháng, với Dow tăng 548 điểm và S&P 500 ghi nhận ngày tốt nhất kể từ tháng 5 năm 2025, thêm hơn 1,8 nghìn tỷ đô la vào giá trị thị trường khi Tổng thống Iran Pezeshkian công khai thể hiện "ý chí cần thiết" để chấm dứt xung đột nếu các đảm bảo an ninh được đáp ứng và Tổng thống Trump nói với các cố vấn rằng ông sẵn sàng chấm dứt chiến tranh mà không cần mở lại hoàn toàn eo biển Hormuz. Tín hiệu ngoại giao này đã thúc đẩy thị trường tăng cao hơn và tạo ra câu hỏi quan trọng nhất bước vào tháng 4: đây có phải là một bước ngoặt thực sự hay chỉ là một đợt phục hồi tạm thời trong một đợt điều chỉnh sâu hơn.

Triển vọng cổ phiếu và áp lực lợi nhuận

Về mặt cổ phiếu, tháng 4 được định hình bởi ba lực lượng chồng chéo sẽ va chạm nhanh chóng. Thứ nhất, mùa báo cáo lợi nhuận quý 1 năm 2026 bắt đầu giữa tháng 4 với dự báo tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500 khoảng 12,5% so với cùng kỳ năm ngoái, với xu hướng lịch sử cho thấy khả năng vượt trội từ 300 đến 500 điểm cơ bản. NVIDIA và nhóm "Bảy kỳ diệu" vẫn là trung tâm của bất kỳ đợt tăng giá bền vững nào, trong khi các ông lớn công nghiệp như Caterpillar và Deere phải đối mặt với áp lực thuế quan nặng nề, trong đó Deere dự kiến chi phí thuế quan lên tới 1,2 tỷ đô la. Những áp lực này phần nào được bù đắp bởi sự bùng nổ trung tâm dữ liệu AI và các dự án hạ tầng lớn hiện đang hỗ trợ nhu cầu và ngăn chặn sự suy giảm biên lợi nhuận sâu hơn.

SỰ KIỆN VÀ DỮ LIỆU VĨ MÔ GÂY NHIỄU

Thứ hai, hạn chót công bố thuế quan của Trump vào ngày 2 tháng 4 mang lại sự không chắc chắn bổ sung, với bất kỳ leo thang nào có khả năng làm gia tăng nỗi lo về lạm phát đình trệ đã tăng cao do giá dầu tăng. Thứ ba, báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 3 dự kiến công bố ngày 3 tháng 4 sẽ đóng vai trò then chốt trong việc định hình hướng đi của thị trường — một số liệu yếu có thể làm sống lại nỗi lo suy thoái và tăng kỳ vọng cắt giảm lãi suất, trong khi số liệu mạnh sẽ củng cố câu chuyện lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài và tiếp tục gây áp lực lên định giá cổ phiếu.

Triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang

Về phía Cục Dự trữ Liên bang, cuộc họp FOMC ngày 28–29 tháng 4 là sự kiện quan trọng nhất trong tháng. Thị trường dự đoán gần như chắc chắn sẽ không có thay đổi lãi suất, nhưng câu hỏi thực sự là liệu Fed có thể cắt giảm lãi suất vào cuối năm hay không. Jerome Powell nhấn mạnh rằng Fed đang nhìn xa hơn các cú sốc dầu ngắn hạn trong khi tập trung vào kỳ vọng lạm phát ổn định. Thái độ trung lập này định hình sự căng thẳng chính trong tháng 4: Fed cần sự ổn định về địa chính trị trước khi nới lỏng, nhưng nếu không nới lỏng thì không thể hỗ trợ thị trường cổ phiếu đã yếu đi bởi các khoản lỗ gần đây.

THỊ TRƯỜNG DẦU VÀ RỦI RO Địa Chính Trị

Về mặt dầu mỏ, dự báo cho thấy Brent crude có thể trung bình khoảng 125 đô la mỗi thùng trong tháng 4, với khả năng tăng đột biến lên 150 nếu các gián đoạn ở eo biển Hormuz trở nên tồi tệ hơn. Sự tham gia của Houthis Yemen đã làm tăng thêm rủi ro bằng cách đe dọa các tuyến vận chuyển qua Biển Đỏ, tạo ra một khoảng trống cung toàn cầu tiềm năng. Tuy nhiên, một kịch bản ngừng bắn có thể gây ra sự đảo chiều mạnh mẽ trong giá dầu, điều này sẽ rất tích cực cho cổ phiếu và hỗ trợ cho sự phục hồi chung của thị trường.

VỊ TRÍ THỊ TRƯỜNG TIỀN MÃ HÓA

Về mặt tiền mã hóa, Bitcoin bắt đầu tháng 4 quanh mức 66.748 đô la, giảm đáng kể trong 90 ngày qua và thấp hơn nhiều so với mức đỉnh mọi thời đại trước đó. Tâm lý thị trường hiện ở mức cực đoan sợ hãi, một trạng thái từng liên quan đến việc hình thành đáy tiềm năng. Mặc dù áp lực vĩ mô ngắn hạn, xu hướng mùa vụ cho thấy tháng 4 có thể là một tháng mạnh mẽ cho Bitcoin, với kỳ vọng phục hồi về các mức cao hơn nếu căng thẳng địa chính trị dịu đi. Sự tích lũy của các tổ chức và sự tích hợp sâu hơn vào hệ thống tài chính tiếp tục cung cấp hỗ trợ trung hạn.

ĐỘNG LỰC CỦA CÁC NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG TOÀN CẦU

Trên phạm vi toàn cầu, tháng 4 có sự phối hợp hiếm hoi trong các quyết định của các ngân hàng trung ương lớn, với Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) và Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) đều họp trong cùng một tuần. Ngân hàng Nhật Bản duy trì lập trường hawkish, với thị trường định giá khả năng cao sẽ tăng lãi suất, trong khi áp lực tiền tệ và lợi suất trái phiếu tăng phản ánh các điều kiện thắt chặt toàn cầu rộng hơn. Thị trường trái phiếu chính phủ vẫn mong manh, phản ứng mạnh mẽ trước các rủi ro lạm phát và các diễn biến địa chính trị.

DỰ ĐOÁN CUỐI CÙNG VÀ YẾU TỐ CHỦ CHỐT

Yếu tố quan trọng nhất quyết định kết quả tháng 4 là tiến trình đàm phán Mỹ-Iran. Một giải pháp hòa bình có thể kích hoạt một đợt tăng mạnh rủi ro toàn cầu trên các thị trường cổ phiếu, trái phiếu và tiền mã hóa, trong khi sự đổ vỡ trong đàm phán hoặc leo thang xung đột có thể đẩy giá dầu lên cao hơn, làm sâu thêm tình trạng đình trệ lạm phát và đưa thị trường vào một giai đoạn giảm điểm khác. Điều này khiến #AprilMarketOutlook không chỉ là một phân tích hàng tháng thông thường mà còn là một trong những thiết lập thị trường nhạy cảm về địa chính trị và có khả năng quyết định trong nhiều năm, với tiềm năng định hình bối cảnh tài chính cho phần còn lại của năm 2026.
#CreaterLeaderBoard