Tôi nhận thấy một điểm thú vị trong các cuộc thảo luận gần đây trên thị trường. Có vẻ như độ biến động mà chúng ta thấy ở Bitcoin đang trở thành một vấn đề nghiêm trọng đối với những người tin vào câu chuyện dài hạn của nó như một tài sản an toàn. Theo lý thuyết, khi giá nhảy vọt hàng chục phần trăm do sử dụng đòn bẩy và các vị thế đầu cơ, điều này làm suy yếu chính bản chất của câu chuyện về Bitcoin như một vàng kỹ thuật số, vốn dĩ phải là một nơi lưu trữ giá trị ổn định.

Điều thú vị là: ngay cả trong giới các nhà đầu tư tổ chức lớn, như BlackRock, cũng bắt đầu công khai nói về vấn đề này. Các trưởng bộ phận tài sản kỹ thuật số của họ chỉ ra rằng việc cho vay quá mức và đầu cơ tạo ra độ biến động nhân tạo, điều này phản tác dụng với việc công nhận Bitcoin lâu dài như một tài sản nghiêm túc.

Theo lý thuyết, điều này hợp lý. Nếu Bitcoin liên tục dao động do các dòng vốn đầu cơ ngắn hạn, các nhà đầu tư mong đợi sự ổn định có thể bắt đầu xem xét lại các vị thế của mình. Độ biến động do vay mượn tạo ra không phải là một chuyển động tự nhiên của thị trường, mà là kết quả của đòn bẩy quá mức trong hệ thống.

Thật thú vị khi thấy các tổ chức dần dần bắt đầu công khai thảo luận về những vấn đề này. Điều này có thể đồng nghĩa với việc cuộc thảo luận về sức khỏe của thị trường và tính bền vững của câu chuyện quanh Bitcoin sẽ chỉ ngày càng tăng lên.