Đã theo dõi MARA (Marathon Digital Holdings) gần đây và hành động giá gần đây khá thú vị. Cổ phiếu giảm khoảng 4,76% gần đây và hiện đang giao dịch quanh mức 22,81 đô la, điều này đã thu hút sự chú ý của cả nhà đầu tư cá nhân lẫn các nhà phân tích. Điều đáng chú ý là hầu hết các nhà phân tích đã điều chỉnh mục tiêu giá xuống còn khoảng 20 đô la, cho thấy họ dự đoán áp lực giảm giá trong ngắn hạn nhiều hơn. Những dự đoán về crypto liên quan đến MARA dường như đang chuyển sang xu hướng giảm nhiều hơn.

Thị trường quyền chọn đang kể một câu chuyện thú vị ở đây. Có hoạt động bán quyền chọn (put) đáng kể giữa $10 và $26 phạm vi, điều này thường báo hiệu rằng các nhà chơi lớn đang chuẩn bị cho khả năng giảm giá tiềm năng. Khi thấy tập trung khối lượng giao dịch như vậy, thường có điều gì đó đang diễn ra. Hoạt động giao dịch cho thấy các nhà đầu tư khá chia rẽ về hướng đi, nhưng phần lớn vẫn thận trọng.

Điều gì đang thúc đẩy điều này? Một vài yếu tố. Thứ nhất, hiệu quả hoạt động của MARA khá ổn - họ đã quản lý mở rộng hoạt động khai thác khá tốt với hạ tầng dựa trên đám mây. Nhưng lợi nhuận lại là một thách thức thực sự. Tỷ suất lợi nhuận ròng của họ âm sâu (khoảng -137%), điều này khá khắc nghiệt so với các đối thủ như Riot Blockchain. Đó là loại chỉ số khiến các nhà phân tích lo lắng, đặc biệt khi sắp tới là kỳ báo cáo lợi nhuận.

Yếu tố khác mà mọi người đang theo dõi là sự không chắc chắn về quy định. Không gian khai thác crypto sống chết dựa vào các thay đổi về quy định. Các quy định chặt chẽ hơn có thể siết chặt hoạt động khá nhanh, trong khi các quy định dễ dàng hơn có thể mở ra cơ hội. Hiện tại, thị trường dường như đang định giá trước một số khó khăn về quy định sắp tới. Đây là nơi các dự đoán crypto trở nên phức tạp - bạn đang đặt cược vào cách các chính phủ sẽ hành xử.

Lịch sử, MARA đã có một quãng thời gian chạy khá thú vị. Từ 2016 đến 2021, họ đã theo đà của sự quan tâm ngày càng tăng đối với crypto. Năm 2020 đặc biệt mạnh mẽ đối với họ - họ đã tận dụng cơn sốt trong khi các đối thủ khác gặp khó khăn. Nhưng câu chuyện tăng trưởng kiểu đó chỉ có thể kéo dài đến một mức nào đó, đặc biệt khi lợi nhuận không theo kịp.

Nhìn vào bức tranh lớn hơn, công nghệ blockchain vẫn đang phát triển và tạo ra cơ hội cho các hoạt động khai thác. Nhưng ngành này ngày càng cạnh tranh hơn và đòi hỏi vốn lớn hơn. Để MARA có thể biện minh cho định giá hiện tại, họ cần thể hiện được khả năng biến tăng trưởng doanh thu thành lợi nhuận thực sự. Hiện tại, đó là sự khác biệt rõ ràng.

Nếu bạn đang nghĩ về dự đoán crypto cho tương lai của MARA, các biến số chính là: môi trường quy định, chi phí năng lượng, cường độ cạnh tranh và hiệu suất thị trường tổng thể của Bitcoin. Những yếu tố này có thể quyết định liệu MARA có thể thoát khỏi giai đoạn tích luỹ hiện tại hay không, hoặc nếu nó sẽ thử thách các mục tiêu giá thấp hơn mà các nhà phân tích đang đề cập.

Báo cáo lợi nhuận sắp tới trong khoảng một tuần nữa sẽ rất quan trọng. Đó thường là thời điểm thị trường quyết định có mua vào khi giá giảm hay đẩy giá xuống thấp hơn. Với vị thế hiện tại trong quyền chọn và xu hướng tiêu cực gần đây, tôi sẽ để ý đến bất kỳ thay đổi hướng dẫn nào hoặc bình luận về cải thiện biên lợi nhuận. Điều đó có thể thay đổi dự đoán crypto theo chiều hướng tích cực hoặc tiêu cực.

Một điểm nổi bật là MARA rất nhạy cảm với các điều kiện vĩ mô. Không chỉ về hoạt động khai thác - mà còn về khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư, tâm lý quy định, và sức khỏe chung của thị trường crypto. Đó là lý do tại sao theo dõi các cuộc thảo luận trên mạng xã hội và cập nhật của các nhà phân tích trên LinkedIn, Twitter có thể rất hữu ích để dự đoán xu hướng sentiment.

Các giao dịch của cá mập (các động lớn của các tổ chức) cũng rất thú vị. Khi thấy các vị trí quyền chọn lớn được thiết lập tại các mức giá cụ thể, thường là tín hiệu cho thấy các nhà thông minh nghĩ rằng hỗ trợ hoặc kháng cự có thể hình thành ở đó. Trong trường hợp của MARA, các mức giữa 20 đô la-$26 có vẻ như là nơi tập trung hoạt động.

Kết luận: MARA đang ở điểm ngoặt. Câu chuyện tăng trưởng doanh thu thì ổn trên bề mặt, nhưng lo ngại về lợi nhuận và bất ổn quy định đang giữ cổ phiếu trong tầm kiểm soát. Đối với các nhà giao dịch, điều này có nghĩa là cần theo dõi xem liệu cổ phiếu có thể phá vỡ xuống $20 hoặc bật lên để báo hiệu sự quan tâm trở lại. Thị trường dự đoán crypto vẫn đang cố gắng xác định xu hướng, đó là lý do tại sao sự biến động chúng ta thấy là hợp lý. Hãy chú ý đến các báo cáo lợi nhuận sắp tới và các thông báo quy định - đó sẽ là các chất xúc tác có thể thay đổi hướng đi.