Vừa mới đọc qua một số dữ liệu thị trường cũ, và thành thật mà nói, các mô hình xung quanh bong bóng tiền điện tử thật điên rồ khi bạn thực sự nhìn vào chúng. Như là, mọi người thường nói về đợt tăng giá của Bitcoin năm 2017, nhưng cơ chế đằng sau những chu kỳ này thực sự rất hấp dẫn khi bạn bắt đầu tìm hiểu.

Điều về bong bóng crypto - chúng không phải là ngẫu nhiên. Bạn có thể truy nguyên chúng về các yếu tố khá nhất quán. Đầu cơ, truyền thông gây sốc, FOMO, và gần như không có quy định nào vào thời điểm đó. Bong bóng năm 2017 là ví dụ điển hình. Bitcoin từ khoảng $15 tỷ đô la vốn hóa thị trường đã tăng lên hơn $300 tỷ đô trong chưa đầy một năm. Đó không phải là tăng trưởng tự nhiên, đó là đầu cơ thuần túy tự nuôi dưỡng chính nó.

Điều làm tôi ngạc nhiên là các dấu hiệu cảnh báo lại dễ dự đoán đến vậy. Khi bạn thấy giá tăng theo cấp số nhân - như Bitcoin đạt 19.500 đô vào tháng 12 năm 2017 rồi sụp xuống dưới 7.000 đô vào đầu năm 2018 - đó chính là bong bóng crypto vỡ ra trong thời gian thực. Hoặc nhìn vào cơn sốt ICO từ 2017-2018. Khoảng 24% trong số các dự án đó là lừa đảo rõ ràng theo phân tích chuỗi. Chỉ riêng Bitconnect đã lừa đảo nhà đầu tư Mỹ hơn 2,4 tỷ đô. Đó là kiểu chuyện xảy ra khi không có rào cản nào kiểm soát.

Cơn sốt altcoin năm 2021 là một ví dụ điển hình khác. Các giao thức DeFi từ $16 tỷ đô đã tăng lên $250 tỷ đô trong chưa đầy một năm. Rồi thị trường điều chỉnh mạnh và những người FOMO mua đỉnh đã bị thiệt hại nặng. Tôi đã chứng kiến trực tiếp trên Discord và Twitter - ai cũng hét về khoản 100x tiếp theo, rồi đột nhiên mọi người bắt đầu nói về chiến lược thoát ra.

Điều thú vị là tâm lý đằng sau các bong bóng này luôn giống nhau. Sự hưng phấn phi lý. Mọi người thấy lợi nhuận và nghĩ rằng sẽ không bao giờ dừng lại. Rồi sợ bỏ lỡ (FOMO) bắt đầu xuất hiện và đột nhiên ai cũng mua vào đỉnh vì sợ bỏ lỡ. Sự sụp đổ của LUNA tháng 5 năm 2022 cho thấy rõ cách điều này diễn ra. Một ngày mọi người tin rằng đó là tương lai, ngày hôm sau toàn bộ sụp đổ và lấy đi tiền của tất cả mọi người.

Truyền thông chắc chắn đóng vai trò lớn nữa. Trong đợt tăng năm 2017, crypto xuất hiện khắp nơi - tin tức chính thống, Twitter, Reddit. Mỗi câu chuyện tích cực đều thúc đẩy câu chuyện rằng đây là tương lai của tài chính. Nhưng báo cáo cân bằng thực sự có thể giúp mọi người hiểu rõ rủi ro hơn. Thay vào đó, chúng ta có những cỗ máy hype.

Lịch sử cho thấy, bong bóng crypto không phải là duy nhất. Cơn sốt tulip năm 1630, bong bóng Mississippi, vụ sụp đổ Dotcom - tất cả đều theo cùng một mô hình. Giá tăng đột biến, truyền thông điên cuồng, mọi người đổ xô vào, rồi thực tế ập đến và nó sụp đổ. Bong bóng Dotcom đã khiến NASDAQ tăng từ 750 lên 5.000 vào tháng 3 năm 2000, rồi giảm 78% vào tháng 10 năm 2002. Có quen không?

Những gì tôi rút ra từ việc theo dõi nhiều chu kỳ là bảo vệ bản thân dựa trên những nguyên tắc cơ bản. Đừng đưa ra quyết định dựa trên FOMO. Đa dạng hóa thay vì đặt hết vào một tài sản. Nghiên cứu kỹ các dự án trước khi mua. Sử dụng lệnh dừng lỗ. Vụ sụp đổ Bitcoin năm 2018 xuống còn 3.000 đô sẽ ít đau đớn hơn nhiều nếu mọi người đã thiết lập các lệnh đó.

Các quy định cũng đang thắt chặt hơn, điều này thật sự cần thiết. Khung pháp lý MiCA của EU, các cuộc đàn áp của chính phủ - họ đang cố gắng tạo ra một khuôn khổ. Liệu điều đó có giết chết đổi mới hay chỉ giết chết các trò lừa đảo mới là câu hỏi thực sự. Nhưng sau những gì xảy ra với TerraUSD và FTX, tôi nghĩ phần lớn mọi người đều đồng ý rằng chúng ta cần có thứ gì đó.

Theo quan điểm của tôi, bong bóng crypto sẽ không biến mất. Chúng là một phần trong cách thị trường hoạt động khi có độ biến động cao và nhiều tiền mới đổ vào. Nhưng nếu bạn hiểu cách chúng hình thành, dấu hiệu cảnh báo là gì, và bạn thực sự làm bài tập về nhà thay vì mua theo hype, bạn có thể điều hướng chúng tốt hơn nhiều. Giữ thông tin, giữ hoài nghi, và đừng để FOMO lấn át phán đoán của bạn. Đó là bài học thực sự từ mọi bong bóng crypto tôi đã chứng kiến.