#BTC

Nhận xét hiện tại của Waller (14/10) rằng việc cắt giảm lãi suất tiếp theo có thể được xử lý ít khẩn cấp hơn so với tháng trước và chính sách có thể được chuyển sang lập trường trung lập với tốc độ thận trọng. Dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến mới nhất là "đáng thất vọng". Phát biểu ngày 5/9 của ông Waller: Để ngỏ khả năng cắt giảm lãi suất sâu hơn và sẽ đưa ra đề xuất này trong thời gian tới. Cán cân rủi ro đã chuyển sang phía việc làm trong nhiệm vụ kép của chúng tôi và các chính sách cần được điều chỉnh cho phù hợp. Bài phát biểu hiện tại của Kashkari (14/10): Việc cắt giảm lãi suất "ôn hòa hơn nữa" trong những quý tới có thể phù hợp. Thị trường lao động vẫn mạnh mẽ, và báo cáo việc làm gần đây "rất đáng khích lệ, cho thấy sự suy yếu nhanh chóng của lực lượng lao động dường như không sắp xảy ra". Lạm phát đã giảm mạnh so với mức đỉnh, nhưng vẫn cao hơn một chút so với mục tiêu của chúng tôi. Phát biểu ngày 7/10: Cán cân rủi ro đã chuyển từ lạm phát sang thất nghiệp và chúng tôi rất tin tưởng rằng lạm phát sẽ quay trở lại mục tiêu 2%. Trong bài phát biểu cuối cùng của họ, cả hai người hầu như luôn luôn trên tiền đề rằng lạm phát là không đáng lo ngại, và có những vấn đề trong thị trường lao động và rằng nên có một "cắt giảm lãi suất tải trước" (cắt giảm lãi suất mạnh mà không thấy bằng chứng về suy thoái kinh tế và bước vào suy thoái). Và bây giờ tình hình hoàn toàn ngược lại, cả hai đã làm mới mối quan tâm của họ về lạm phát, và đang bắt đầu lạc quan về thị trường việc làm, vốn nên "thận trọng về việc cắt giảm lãi suất". Những gì họ đang ám chỉ bây giờ không chỉ là "tạm dừng vào tháng Mười Một", mà là "cắt chậm" cho đến lần cắt "cuối cùng". Những cải thiện gần đây trong các chỉ số kinh tế, cùng với CPI cao hơn dự kiến, đã khiến một số người tin rằng quyết định cắt giảm lãi suất 50% của Fed vào tháng 9 là sai lầm. 3. Đây là đầu tuần và nếu nhiều quan chức bày tỏ quan điểm như vậy trong tương lai, thì thị trường sẽ định giá lại mức giá chưa được thực hiện trước khi "đồng đô la mạnh lên". Với một thời gian trước cuộc họp tháng 11 của Fed, đây sẽ là thời điểm để các quan chức Fed thể hiện bản thân một cách tự do, để cho phép thị trường tiêu hóa các khả năng. Thời điểm lựa chọn của Fed là rất tốt, ở giai đoạn thị trường thiếu các chủ đề cường điệu, để không gây ra phản ứng thái quá trên thị trường. Nhưng lý do tại sao thị trường vẫn tương đối yên tĩnh là chỉ có một vài người cảm thấy rằng sự thay đổi đang xảy ra, và vào thời điểm hầu hết mọi người phát hiện ra, nó đã xảy ra. Thị trường hiện đang định giá xác suất 18% rằng Fed sẽ không cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 11, phản ánh mức cắt giảm 42% tại hai cuộc họp còn lại của năm (so với 45% vào thứ Sáu tuần trước).