「我不會退縮。」——11月23日，Michael Saylor 在社群媒體上發布的這則短訊，迅速在加密貨幣圈掀起熱議。這句簡潔有力的話語，是這位比特幣最知名多頭對市場波動的最新回應，也展現了他持續加碼比特幣的堅定決心。
在比特幣價格自超過120,000美元高點回落至近期81,000美元以下的市場氛圍下，Saylor 的這番表態引發了廣泛關注。
01 市場波動下的堅定立場
Saylor 發表此番言論之際，正值比特幣市場經歷一波顯著修正。截至11月24日，比特幣價格曾一度下探至80,600美元，回吐自10月以來逾30%的漲幅。
同時，MicroStrategy（現已更名為 Strategy）股價也面臨巨大壓力，今年迄今已下跌41%。
面對市場壓力，Saylor 展現出他一貫的堅定態度。他將比特幣的波動性形容為「中本聰的禮物」，並強調這種波動性是比特幣生態系統的核心優勢之一。
Saylor 認為：「如果比特幣沒有波動性，它可能不會有很高的效能。」他將這種挑戰比喻為駕馭能源：「有些人會逃離火災，而有些人則會把火用於汽車或噴射機。」
02 Strategy 的比特幣策略與持倉現況
根據最新數據，Strategy 公司目前持有649,870枚比特幣，平均成本為74,430美元。
儘管市場出現修正，該部位仍保有16.67%的未實現獲利，按現價估算約為560億美元。
Saylor 對公司的財務狀況充滿信心，他在近期受訪時表示：「我們有足夠的資金支撐未來70年的發展，即使比特幣完全不升值也沒問題。」
他將目前的市場動盪形容為「雜音」，並相信這些波動「終將過去」。
03 應對市場疑慮的策略
針對投資人對 Strategy 公司清算風險的擔憂，Saylor 予以堅決駁斥。他指出，公司股息義務僅佔比特幣每日交易量的「一個基點」，他稱這是「幾乎可以忽略不計的誤差」。
在近期接受 Fox Business 訪問時，Saylor 詳細說明了公司的抗風險能力。他表示，只要比特幣每年成長1.25%，Strategy 就能無限期維持股息發放並持續為股東創造價值。
更重要的是，他強調 Strategy 公司已經「設計成能承受80%到90%的下跌仍能繼續營運」，並將公司的槓桿形容為「非常穩健」，目前僅10%到15%，而且趨勢「逐漸歸零」。
04 市場分歧與批評聲音
Saylor 的比特幣策略並非沒有批評者。知名經濟學家 Peter Schiff 近期就公開質疑 Strategy 公司的投資方式。
Schiff 指出，儘管公司過去五年花費超過480億美元購買比特幣，但總帳面獲利卻不到17%。
「如果 Saylor 買的是其他幾乎任何資產，MSTR 的狀況都會更好。」Schiff 在 X 平台如此評論。他還警告，若公司試圖兌現其比特幣部位的獲利，這些獲利將「化為烏有」。
05 市場影響與投資人情緒
Saylor 的言論和行動對比特幣市場情緒有著顯著影響。在近期的一次每週民調中，77.8%受訪者表示他們在最新一波拋售中選擇「持有」，這也證明比特幣社群將此次下跌視為暫時挫折，而非策略上的破壞者。
同時，根據 Alternative 數據，加密貨幣恐慌與貪婪指數已從昨日的13回升至19，雖然市場情緒仍處於「極度恐慌」狀態，但已顯現緩和跡象。
宏觀經濟學家 Lyn Alden 也表示：「我們在本輪週期尚未達到狂熱程度，因此沒有理由預期會出現大規模拋售。」
06 未來展望與市場預期
Saylor 對比特幣的未來持極度樂觀態度。他表示，公司預計比特幣未來20年每年約有30%的成長。這一預期遠高於他所說的維持公司營運所需的1.25%年成長率。
儘管主要競爭對手面臨愈來愈大的壓力，部分公司因數十億美元未實現虧損及被迫出售資產而陷入困境，Strategy 仍持續推進激進的比特幣累積策略，僅在最近一週就購入了價值8.3億美元的比特幣。
機構投資者的持續增長可能為比特幣價格提供強力支撐，而 Strategy 等上市公司持續將比特幣納入國庫資產配置的趨勢也日益明顯。
未來展望
隨著市場逐步消化近期跌勢，比特幣已在 Gate 交易所回升至88,000美元以上，加密市場總市值也重返3兆美元大關。
在價格波動與市場分歧之外，Saylor 的 Strategy 公司仍持有近65萬枚比特幣。
在這片戰場上，多空雙方的角力從未停歇，而 Saylor 的「我不會退縮」四字，已然成為當前加密貨幣世界最堅定的註腳。
