2025 年的宏觀經濟不確定性將如何影響加密貨幣價格？

聯準會政策驅動 2025 年加密貨幣市場波動

2025 年，聯準會政策成為加密貨幣市場波動的主要推手。聯準會在前瞻性指引及聯邦公開市場委員會（FOMC）聲明中的立場，直接影響比特幣及其他主流幣的價格。2025 年 9 月的降息就是明顯例證，該舉措立即引發市場劇烈波動。歷史數據顯示，寬鬆貨幣政策通常會激發風險偏好，促使投資人將資金導向如加密貨幣等高報酬資產。

下表呈現聯準會政策變動對各類資產產生的不同影響：

機構投資人越來越將加密貨幣視為宏觀敏感型資產，將聯準會訊號與傳統指標同步納入投資決策。比特幣 ETF 的大規模資金流入正反映這一轉變。2025 年 10 月數據顯示，全年淨流入已超過 466 億美元，貝萊德 IBIT 管理資產規模高達 510 億美元，顯示機構對聯準會政策下加密資產的興趣持續升溫。

3.1% 通膨率影響數位資產估值

3.1% 的通膨率對數位資產估值產生深遠影響，並顯著改變投資人行為及市場結構。在通膨環境下，投資人更傾向尋找替代性價值儲存方式以對沖資產縮水。加密貨幣作為通膨對沖工具的趨勢越發明顯。MEXC 2025 年上半年調查顯示，46% 全球加密用戶將數位資產視為通膨保護工具，較過去明顯提升。持續的價格壓力及法幣購買力下滑，是推動這種觀念轉變的關鍵。

下表比較通膨對數位資產估值的影響：

隨著央行釋出降息預期，數位資產的吸引力可望進一步提升。比特幣與以太幣現貨 ETF 持續吸引資金流入，加上擴容和安全等技術創新，特別是 RWA（現實世界資產）代幣化及 DeFi 協議的持續進化，使數位資產於通膨環境下更具吸引力。

傳統金融市場動盪波及加密貨幣價格

傳統金融市場與加密貨幣的連動性日益增強，經濟波動期間尤其顯著。2020 年至 2025 年，傳統市場的波動對加密貨幣價格產生明顯外溢效應。這種雙向關聯在經濟危機時期尤其突出，彰顯數位資產正快速融入全球金融體系。

下表比較兩大市場的表現及相關性：

2025 年的清算潮是一大典型案例。美國總統唐納·川普宣布對中國進口加徵關稅後，僅 36 小時內加密貨幣市場未平倉合約驟減 190 億美元，突顯數位資產對宏觀經濟衝擊與地緣政治風險的高度敏感性。

研究亦發現，自 2020 年以來，比特幣與以太幣的報酬與股票、債券、外匯等市場壓力指標高度連動。這種相關性在高波動時期尤為明顯，顯示加密貨幣於市場動盪時愈加被視為風險資產。數據顯示，加密貨幣雖具獨特屬性，但仍難以擺脫影響傳統金融市場的宏觀經濟力量。