Gate 期貨未平倉合約金額突破 500 億：追蹤 2025 年加密衍生品市場規模與動能

2025 年加密衍生品市場成長指標創新高

2025 年，加密衍生品市場呈現空前擴張，期貨未平倉合約金額刷新歷史紀錄，凸顯市場逐漸成熟與機構投資人積極投入。最新數據顯示，期貨合約與期權市場同步成長，反映交易者情緒轉變與風險管理策略升級。

機構資金加速流入加密衍生品市場，專業交易團隊在核心合約持續加碼，展現在市場的高度信心。合約規模與持倉週期同步提升，說明機構投資人更傾向建立長期部位，而非單純進行短線操作。

期權市場同樣熱絡，未平倉合約總量達 100 萬張，市場參與者愈發積極運用避險工具。看跌期權需求集中，顯示交易者主動控管下行風險。期貨與期權板塊同步擴大，象徵衍生品生態系日益健全，交易者以多元工具策略靈活應對市場變局。

資金費率與爆倉數據揭露市場情緒：多頭倉位於劇烈波動中承壓

現今市場格局顯示，資金費率已成投資人判斷倉位與情緒的核心指標。當資金費率高於 0.01% 基準，代表市場偏多，多頭倉位居主導；負資金費率則顯示空頭氛圍逐步增強。

加密市場下行周期揭示資金費率與價格變動高度連動。最新數據指出，多頭倉位在資金費率走高時承壓，多頭槓桿集中度上升加劇部位脆弱性。劇烈波動期間，價格快速回檔容易觸發連環爆倉。

Marina Protocol (BAY) 生態的永續合約交易者在資金費率飆升時風險顯著上升。當部位無法承受高額融資成本，將遭強制平倉，在不利價格下被迫出場。市場劇烈波動時，連鎖爆倉現象更加惡化，進一步加重拋壓。深入掌握關鍵指標，有助於交易者判斷市場飽和度，並於風險惡化前掌握潛在反轉契機。

期權市場訊號分歧：比特幣看漲/看跌比飆高，交易者積極對沖價格不確定性

2025 年，比特幣期權市場交易情緒明顯轉變，看漲與看跌期權比顯著提升，市場參與者普遍透過對沖應對價格不確定。這種分歧反映市場更趨謹慎，交易者在主流衍生品平台採取防禦型策略，而非盲目看多。

25-Delta Skew 指標顯示對沖力道明顯增強，恐慌時由 -2.6% 擴大至逾 10%，顯見交易者更加重視下行風險保護。近期波動率持續升高，可能意味期權主導的價格波動再現，類似 ETF 上市前缺乏波動壓抑機制的時期。

現階段市場持倉顯示，比特幣於 2025 年可能維持區間震盪，年底大幅上漲的機率不高。比特幣期權未平倉量居高不下，顯現加密衍生品市場愈趨成熟，機構防禦性操作明顯。謹慎展望反映宏觀經濟與地緣政治壓力，限制市場上行動能。