Beta值與相關性

什麼是 Beta 係數與相關性？

Beta 係數與相關性皆為評估資產間價格變動關聯的專業指標，但兩者著眼角度不同。相關性用以判斷兩種資產價格變動方向是否一致及其聯動緊密度；Beta 係數則衡量某資產相對於特定「基準」的敏感度與放大效應。

可將相關性視為「步調一致度」，其數值範圍介於 -1 至 1。接近 1 代表兩資產多半同漲同跌，接近 -1 則顯示走勢常常相反。Beta 則如同「音量旋鈕」，以基準為參考，若 Beta 為 2，代表基準上漲 1% 時，該資產平均上漲約 2%；Beta 為 0.5 則表示波動較溫和。

在加密貨幣市場，Bitcoin（BTC）通常充當基準。如果某山寨幣與 BTC 相關性高，走勢大多同步；若 Beta 數值較高，則其價格波動幅度通常超越 BTC。

Beta 係數與相關性有何區別？

兩者的主要差異在於「參照點」與「解讀方式」。相關性僅關注兩資產走勢是否一致及其同步程度，並不考慮誰為基準；Beta 係數則需先設定基準，再衡量資產對基準的敏感性。

此外，相關性不反映「波動幅度」，僅揭示同步性；Beta 則強調「倍數效應」，揭示價格波動的放大或減弱。例如 ETH 與 BTC 相關性極高，但 Beta 很少等於 1，代表其波動性可能大於或小於 BTC。

於風險管理層面，相關性用於評估分散化（判斷資產組合內各標的是否同漲同跌），而 Beta 有助於衡量市場曝險與對沖（組合對市場的淨敏感度）。

Beta 係數在加密市場如何應用？

Beta 係數主要用於評估投資組合對「市場」的淨曝險程度。以 BTC 為基準時，若組合 Beta 為 1.3，則 BTC 波動時，組合波幅約為其 1.3 倍。

實務操作流程如下：
首先，評估單一代幣的 Beta。若某遊戲代幣 Beta 約為 1.5，市場上漲時表現較佳，市場下跌時則損失更大。
其次，應用對沖策略。持有價值 1 萬美元的該代幣，若擔憂短期下跌，可透過永續合約建立部分 BTC 空頭部位。對沖規模可粗估為「持倉價值 × Beta」，再依風險偏好調整。此法雖不保證獲利，但可降低市場整體下行風險。
最後，管理組合曝險。若組合包含多種資產，分別估算其對 BTC 的 Beta，依權重加總後得出整體 Beta，有助於風險控管。

風險提示：槓桿或衍生品交易可能導致強制平倉。Beta 係數基於歷史資料，會隨市場變化而調整，無法保證未來表現。

相關性在加密投資中的作用是什麼？

相關性主要用於判斷分散化策略是否有效。兩種資產相關性低或為負時，組合通常能更有效控制整體波動性。

實務應用流程如下：
首先，合理搭配資產。如果某 DeFi 代幣與 BTC 相關性低，BTC 劇烈波動時其可能獨立運行，有助於平滑組合報酬。
其次，分組控管風險。相關性高的資產視同「同一籃子」，應避免部位過度集中單一方向。
第三，穩定幣考量。穩定幣與 BTC 相關性通常較低，作為對沖或短期資金停泊工具能降低組合波動，但須留意發行方及信用風險。

趨勢觀察：市場壓力時期（如急跌或突發監管事件），相關性通常上升；市場穩定或板塊輪動時，相關性可能下降，影響分散化成效。

Beta 係數與相關性如何計算？

計算方式需對比「報酬序列」。報酬指某期間價格的百分比變動，常用日報酬或週報酬。

第 1 步：選定基準與觀察期間。加密市場常用 BTC 為基準，期間可選近 90 天或 26 週，對應交易週期。

第 2 步：計算報酬。將資產與基準價格序列轉換為同頻率的報酬序列（如週報酬）。

第 3 步：計算相關性。相關性評估兩組報酬序列同步與否及其緊密度，數值介於 -1 至 1。

第 4 步：計算 Beta 係數。Beta 約為「兩者同步程度」除以「基準波動率」，亦可用線性回歸斜率估算，斜率即 Beta。數值大於 1 代表對基準敏感度較高。

工具建議：多數行情平台與量化工具可直接產出相關性與 Beta，表格軟體或程式腳本亦可進行基本計算。

Beta 係數與相關性的優劣勢有哪些？

優勢：相關性直觀，適合評估分散化效果；Beta 可量化市場曝險，有助於對沖與部位控管。

劣勢：相關性無法反映波動幅度，可能方向一致但強度不同。Beta 高度依賴所選基準，若基準選擇不當則敏感性判斷失真。兩者均受觀察期間影響，市場階段不同結果差異顯著。

Beta 係數與相關性在 Gate 交易中的應用方式？

於 Gate 交易實務中，可將 BTC 作為每日參考基準，透過歷史週報酬估算代幣的 Beta 係數與相關性，以實現風險控管與部位管理。

第 1 步：選擇代幣與頻率。現貨或合約交易前，先確定目標代幣及報酬頻率（如週報酬）。

第 2 步：估算指標。利用市場資料產生週報酬，計算相關性與 Beta 係數，並動態追蹤其變化。

第 3 步：應用於部位管理。當相關性高且 Beta 數值大時，應縮減單一部位或設置更嚴格的停損；進行對沖時則依 Beta 調整多空比例。

第 4 步：動態複查。定期滾動更新這兩項指標，並結合風險限額與資金管理規範，避免部位過度集中或槓桿過高。

風險提示：相關指標皆基於歷史數據，並不具備預測性；合約及槓桿交易風險較高，請務必充分瞭解資金安全及強制平倉機制。

關於 Beta 係數與相關性的常見迷思有哪些？

迷思 1：誤將相關性視為因果關係。高相關性僅代表走勢一致，並非某資產驅動另一資產。

迷思 2：將相關性等同於波動幅度。相關性無法反映強度，不能取代 Beta 係數。

迷思 3：隨意選定基準。Beta 若以不適當基準計算，結論將失真。加密市場常用 BTC 或加密指數作為基準。

迷思 4：時間窗口固定不變。不同策略週期應選擇不同時間窗口，過短易受雜訊干擾，過長則可能忽略最新結構變化。

迷思 5：忽略市場狀態變化。在極端行情或板塊輪動時，相關性與 Beta 均可能產生明顯漂移，需動態調整。

如何掌握 Beta 係數與相關性的核心要點？

相關性用以回答「是否同步」，適合分散化與分組風險控管；Beta 則回答「對市場有多敏感」，用於評估曝險與設計對沖策略。實務操作上，建議動態估算這兩項指標（以 BTC 為基準），依交易週期與風險偏好調整部位，並於 Gate 現貨與合約市場靈活運用停損、限額與對沖。任何指標皆無法保證獲利，持續檢視與風險控管才是長期穩健的關鍵。

常見問題

什麼數值屬於高相關性？

相關係數介於 -1 至 1，通常大於 0.7 即視為高度相關。在加密市場，Bitcoin 與 Ethereum 的相關係數常超過 0.8，價格聯動性極強。部分小型幣種與 Bitcoin 的相關係數僅約 0.3–0.5，聯動性則較低。

Beta 係數與相關係數有何不同？

相關係數衡量兩資產價格變動的方向與同步強度（-1 至 1），但不反映波動幅度差異。Beta 係數則在相關性的基礎上，進一步評估資產對市場基準的波動幅度，體現風險敏感性。簡單來說，相關性回答「是否同步」，Beta 則說明「強度如何」。於 Gate 平台，Beta 大於 1 的幣種波動性通常更高，較適合風險承受度高的交易者。

新手應先關注相關性還是 Beta 係數？

建議初學者先從相關係數著手，較易理解基礎概念——它能直觀反映兩幣種是否同漲同跌，協助新手快速辨識組合中過度聯動的標的。熟悉相關性後，再進階學習 Beta 係數會更容易，因 Beta 建立於相關性基礎之上。

為何 Beta 係數在加密投資中更為重要？

加密市場波動劇烈，即使相關性接近，兩幣種波動幅度仍可能大異其趣。Beta 係數可用單一數值同時反映方向與風險幅度。Bitcoin 作為市場基準，其 Beta 通常接近 1，而部分山寨幣 Beta 可達 2–3，代表下跌時跌幅可能是 Bitcoin 的 2–3 倍，對風險管理至為關鍵。

相關性為零是否代表兩幣種毫無關聯？

不然。相關性為零僅表示無線性關係，實際上可能存在非線性或滯後聯動。例如部分小型幣種可能在主流行情啟動前 24 小時率先上漲，與 Bitcoin 相關性接近零，卻具「領漲」功能。在 Gate 構建投資組合時，不能僅憑相關性為零就認定能完全分散風險。