比特幣賣方風險比率達到關鍵水平，2025年11月波動率逼近

今年11月，比特幣的拋售風險比率再次成爲市場在關鍵時刻的一個重要指標。該指標衡量的是與比特幣市值相關的利潤和損失數量，正在發出過去導致重大價格走勢的信號。然而，下一步應該朝哪個方向走尚不確定。

理解拋方風險指標

賣方風險比率被用作市場均衡的基準，反映了投資者的獲利行爲與比特幣整體價值之間的關係。如果這個指標上升得過高，這表明存在巨大的拋售壓力，因爲持有者正在決定是否兌現利潤，或者最終被迫止損。然而，當比率降到最低點時，這表明市場處於冬眠狀態，交易活動很少，波動性小，反轉即將來臨。

比特幣通常在拋盤風險比率降至0.1%以下時從局部底部反彈，因此市場觀察者在很大程度上依賴該指標的最新值。在2024年1月和9月的情況下，導致比特幣價值漲的因素相似。由於比特幣在過去幾周一直處於困境，目前的情況更加復雜。

短期持有者的銷售活動顯著減少，他們的每日實現利潤從2025年3月的峯值36億美元降至今天的$500 百萬。這些指標之間的衝突設定了一個非常有趣的場景，因爲長期持有者仍然忙於投資，並不真的擔心價格，因爲它是最新的。

機構活動改變市場動態

盡管零售商可能不想參與，但機構是比特幣市場系統正常運作的必要條件。隨着對短期價格走勢的需求持續存在，黑石的旗艦比特幣基金今年迄今已吸引了281億美元的資金流入。比特幣的機構基礎設施迅速增長，這些現貨ETF產品允許在之前無法獲得的市場週期中對比特幣進行受監管的訪問。

此外，最近的數據表明在關鍵價格周圍的形成中存在集中積累區域。交易者在約$77,000的價格水平上獲得了171,617 BTC，形成了一個重要的支撐區，如果下行壓力開始加劇，這個支撐區可能會變得重要。這種機構活動促進了一組新的持有者的形成，他們的行爲模式與傳統加密貨幣投資者有所不同，這可能會導致一些高水平的波動性，從而引發之前的牛市。

11月的現實檢查與技術展望

比特幣11月的歷史記錄在愛好者中獲得了多個暱稱。然而，仔細分析表明，這個月42%的平均漲幅受到2013年異常的449%漲的嚴重影響，而所有11月的中位數漲幅僅爲8.8%。隨着11月的推進，市場狀況正在惡化，比特幣的交易價值約在$110,000左右徘徊。在10月，我們經歷了8.5%的下降，標志着六年來首次出現負表現。

支持位如$95,000在近期調整中表現強勁，表明市場結構有利於在任何方向上進行整合，而不是劇烈波動。恐懼與貪婪指數爲33，顯示市場參與者保持持續的謹慎。

結論

比特幣由於短期持有者活動不足以及大型機構的累積，面臨拋方風險增加的困難。當拋方風險比率接近極低水平時，價格走勢可能會因市場驅動因素而向任一方向波動。宏觀經濟因素，如联准会政策、全球流動性和監管變化，繼續推動機構流入。拋方風險比率是一個重要指標，因爲比特幣正進入這一關鍵時刻。