3月9日消息，比特幣價格近期在高位震盪，目前維持在約67,500美元附近，但與其相關的加密概念股卻出現明顯回調，顯示部分投資者開始轉向謹慎。市場觀察人士指出，這種“幣價堅挺、概念股走弱”的分化格局，正讓人聯想到2022年加密市場危機前的階段性信號。
數據顯示，多家持有大量比特幣的上市公司股價出現下跌。其中 Strategy 股價下跌約4.49%，至133.53美元。加密礦企跌幅更為明顯，Riot Platforms 下跌約9.20%，Marathon Digital（MARA）下跌8.67%。在亞洲市場，日本企業 Metaplanet 股價也下滑約6.32%。
加密投資者 Charles Edwards 指出，目前約77%的比特幣資金持有型公司在購買比特幣時處於浮虧狀態，而類似情況上一次出現是在2022年5月。當時，Terra-Luna 生態系統危機引發連鎖反應，算法穩定幣 UST 脫錨後，Luna Foundation Guard 被迫拋售超過8萬枚比特幣試圖穩定價格，但最終未能成功。
那次拋售導致比特幣價格在短時間內從約4萬美元跌至接近2.5萬美元，市場總市值一周內蒸發超過400億美元。隨後，對沖基金 Three Arrows Capital（3AC）遭受巨額虧損並破產，進一步衝擊了 Celsius 和 Voyager Digital 等借貸機構，加密行業由此進入長時間低迷階段。
目前市場也出現類似的擔憂信號。數據顯示，比特幣現貨ETF近期錄得約3.489億美元資金淨流出，表明部分機構投資者正在降低風險敞口。不過，從企業持倉角度來看，上市公司依然持有大量比特幣。
截至2026年3月初，全球上市公司合計持有約113.8萬枚比特幣。其中 Strategy 持倉規模最大，約720,737枚，其次是 MARA Holdings（53,822枚）、Metaplanet（35,102枚）以及 Riot Platforms（18,005枚）。
Strategy 首席執行官 Phong Le 與 Nakamoto Holdings 董事長 David Bailey 近期在討論數字資產國庫（DAT）趨勢時表示，比特幣的長期發展仍依賴更多機構和個人持續持有。他們認為，即使政府參與程度不同，比特幣仍可能在全球金融體系中逐漸獲得更重要的位置。
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