💭 市場想法：現在不做就是錯過

抱歉讓大家白等了——一場相當嚴重的病毒讓我休息了幾天。但這個延遲並不算悲劇：比特幣的交易幾乎和我上次更新時一樣。除非你追逐短期假動作，讓情緒控制了自己，否則你可能保持相對放鬆和無聊。

說實話，市場已經像一個拉伸的橡皮筋好幾個星期了。股票創歷史新高，黃金進入盤整階段，先是黃金礦業股，現在比特幣礦工也全力運作——而比特幣？仍然閒置。

但任何長期在這裡的人都知道：正是這種階段，才是大幅重新定價的前兆。我從9 月就一直這麼說了，我知道。有些人可能每天都開始懷疑這個論點……沒關係。這是有意設計的。時間導向的投降發生，是因為人們在長時間的震盪中失去了希望、信任和資金。就像我們從9 月初開始經歷的那樣。所以，是的，我的論點真的沒有改變，我仍然看漲。但隨著時間一天天過去，比特幣保持在同一個價格，最後一波大漲的機率實際上越來越小。

正如我在9 月初 ( 所解釋的——在過去的週期中，幾乎是教科書式的：每當黃金的漲勢開始停滯並轉為橫盤，比特幣就開始追趕。我們在2020、2016 和 2013 年都看到過——每次資金從傳統的“硬貨”交易（黃金、白銀，有時還有礦業股）轉向數位價值存儲。而這正是我們現在再次看到的情況。黃金在經歷一段大幅漲升後，開始顯示疲態跡象，而比特幣礦工如 RIOT、HUT 和 MARA 仍在吸引資金。歷史上，這是一個非常看漲的信號——市場正準備進入下一個風險偏好階段。

我只是認為人們在這裡尋找錯誤的看漲信號，並高估了機會窗口的大小……：現在，許多目光都集中在宏觀催化劑上，比如“量化緊縮結束”或潛在的降息——是的，紙面上看起來很看漲。但相信這才是下一次漲勢的真正觸發點，是天真的。自2023年以來的整個上漲趨勢，都是在過去十年最緊縮的貨幣條件下展開的——正處於史上最激進的量化緊縮周期中。市場不需要美聯儲刺激來漲高。它需要信心、動能和資金輪動。而這正開始顯現。認為“量化緊縮結束就一定會開始量化寬鬆”的說法也是完全錯誤的。量化寬鬆不會在市場穩定時回來——它需要結構性壓力、崩盤、恐慌，還有：人們想要囤現金、不願意買入風險資產。這正好和我們現在看到的情況相反。預期美聯儲會帶來新一波流動性的想法，很可能是錯的。市場已經將這些希望反映在價格中——就像通常在降息前會有一波漲勢，之後則會盤整。

真正的動作在股票市場。傳統金融仍然是加密貨幣一切變動的節拍器。比特幣與股票的相關性並非對稱——但下行相關性非常強烈。當股市震盪時，加密貨幣就會跟著走。這就是為什麼觀察大牌股的結構性強弱如此重要——META、AMZN、NVDA、GOOG、MSFT。只要這些股票的趨勢持續向上，納斯達克避免形成頂部結構，比特幣的上漲潛力就依然很大：

這也是期權市場開始發揮作用的地方。十月底，分析師開始談論可能的“Gamma 驅動的漲升”。這意味著市場做市商大量空Gamma——他們被迫在股價上漲時買回股票來對沖風險。這是一個機械式的設定，可以在沒有任何新基本面催化的情況下加速漲勢。如果這個擠壓開始，可能不會直接引發比特幣的漲勢，但很可能成為點燃一波久違的追趕行情的火花。

📈 技術面來看，比特幣仍處於結構穩固的位置。區間可能感覺無限，但這是典型的時間導向投降：因無聊而疲弱，而非來自真正的賣壓。關鍵支撐依然完好，礦工領先，情緒已經展現出晚期盤整的焦躁——這正是市場在突破前所需的燃料。

許多人現在懷疑四年週期，聲稱這個模式已死。“大家都知道了，所以它不可能再有效了，”他們說。但這個邏輯是有缺陷的。當某件事如此一貫地奏效，證明責任在於那些反對者。比特幣自2023年低點以來已經漲了7到8倍——這絕不是一個弱勢牛市。只有那些遲到、焦慮或過度懷疑——或全部投入垃圾幣的人——才會覺得失望。

對我來說，現在的窗口明確：現在不做就是錯過。
如果比特幣能重新突破之前的高點並確認116K，最後一波漲升的大門就打開了。如果漲勢未能展現，則可能進入長時間的橫盤，直到2026年。或者最壞情況：跌破100K，宣布此輪循環結束。
但我們逐層看待：一切仍指向市場準備擴張——“傳統金融的強勢”與“黃金盤整”轉變為“加密貨幣的跟進”。

你不需要是預言家，就能看到我們正站在一個決定性的門檻上。大玩家已經出手。礦工在跑。黃金在盤整。資金在輪動。現在就看比特幣能否再次證明它的獨特之處：每個牛市中最終的晚開花者——也是總是最先加速的那一個，讓觀望者痛苦不堪。

耐心點。少即是多。