SOLANA的流動性剛剛回到熊市水準

幾乎沒有人在談論這件事。

已實現盈虧比率 (30日簡單移動平均) 是理解鏈上流動性最直觀的方式之一。

當比率高於1時，更多持有人正在鎖定利潤，流動性擴張。

當它跌破1時，實現損失大於實現利潤，意味著流動性在收縮。

對於Solana來說，這個比率自11月中旬以來一直低於1，並且一直保持在那裡。

這告訴我們兩個簡單的事實：

• 更多人在虧損中賣出，而非獲利了結
• 流動性條件大幅收緊
• 上一次Solana如此深度低於1是在主要熊市階段

這並不預測方向，但確實反映市場的交易環境：
- 流動性減少
- 風險偏好降低
- 雙方價格變動更為敏感

理解Solana的流動性週期很重要，因為這個比率通常只有在新的需求出現或被迫賣出者清空後，才會反轉回1以上。

現在，數據顯示我們仍處於以虧損為主的週期階段。