交易所引入AI代理交易，看似只是把API Key换成代理钱包——但实际要复杂得多。真正的问题在于：当主体从"人或机构"变成"组织+多个代理+分散权限"时，谁来担责？

过去风控很直接：盯住账户，管好人。现在不一样了。交易所需要穿透的不只是一个地址或token，而是整个协作链条——谁授权、谁执行、谁出事了谁顶。这是个全新的风险模型。

第一条实际要踩的边界，就是委托交易权限怎么定义。交易所肯定不会让一个"黑箱代理"拿着全权跑马拉松。真实的做法应该更接近企业风控那套——分级授权框架。根账户还是组织或个人，代理则是被授权的执行者，且必须被严格限制在既定的策略框架里。

听起来很严，但这就是现实的形态：代理交易不是"随便交"，而是"在你规定好的盒子里交"。具体包括什么呢？单笔下单的最大金额、账户最大持仓、杠杆倍数上限、可交易的币种白名单、单日最大亏损阈值、滑点保护、价格偏离预警、订单频率限制，甚至"仅对冲、禁止做方向"这种意图层面的约束。

仔细想想，这套分级授权体系和代理方案前面讨论的额度管理、白名单机制、会话撤权等概念是想通的——都在试图用"可控的框架"取代"绝对的权限"。