日本央行下周（12月18-19日）要开金融政策会议，市场普遍预期会把政策利率從現在的0.5%提高到0.75%，這將是過去30年來的最高水平。乍一看似乎沒啥大事，但對全球金融市場——尤其是加密領域——的影響可能比你想像的還要大得多。

先說日元套息交易的那些事。這些年全球投資者借日元到全球各地投資，規模已達數萬億美元。一旦日本加息，借日元的成本就會迅速上升，之前那些靠低利率維持的頭寸就得平倉。屆時海外資金會大規模回流日本，股市、債市、大宗商品，甚至加密資產都可能受到沖擊。高估值的風險資產首當其衝，波動性會明顯放大。

換個角度看匯率。日元升值幾乎是板上釘釘，美元兌日元會走弱。這聽起來沒啥，但實際上對大宗商品定價影響很深。美元貶值會支撐價格，但另一方面全球經濟預期不太樂觀，需求擔憂可能壓低漲幅。其他貨幣對日元也會跟著波動，國際貿易和資本流動也會受到干擾。

更深層的問題在於全球利率。日本作為全球主要債權國，其國債收益率是國際無風險利率的重要參考。一旦日本加息，全球無風險利率就會被推高，企業和政府融資成本上升，間接打壓股票估值，尤其是成長型企業受傷最重。

新興市場這塊最脆弱。那些外資流入依賴度高的國家，現在面臨資本外逃的風險，本幣要貶值，債務償付壓力激增，經濟穩定性岌岌可危。

接下來這段時間市場會持續消化這個消息，到周五之前加密貨幣價格可能會有明顯波動。但波動就是機會，這個時候別跟風恐慌。看好哪些項目就逢低建倉，別人害怕的時候正是出手的好時機。