11月的就業增長低於平常,標誌著2025年大部分時間都在經歷的一次勞動市場疲軟。這種疲軟促使政策制定者在今年早些時候進一步降息。不過,事情的關鍵在於——實際數字超出了經濟學家的預期。雖然招聘並沒有大幅增加,但也沒有崩潰。這種混合信號對於任何關注市場週期的人來說都很重要:較慢的就業增長通常會讓央行對未來的加息保持謹慎,這會在資產估值中產生連鎖反應。

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