比特幣目前正處於其操作手冊中相對罕見的情況——第四年的下跌，而且重點是：這次沒有伴隨著通常的戲劇性背景。歷史上，當BTC面臨長期下跌時，總會有一些重大醜聞或災難性的行業事件牽連其中。這次？基本面本身就已經夠亂了。

市場週期以一種令人驚訝的孤立方式展開。沒有爆炸的對沖基金，沒有成為頭條的交易所駭客事件，也沒有突如其來的監管重錘。只是市場通過自然的價格發現來進行其運作。值得注意的是，因為這改變了我們對比特幣繁榮與崩潰模式的看法。

這是否預示著一種不同類型的熊市，還是僅僅是長期牛市週期中的暫時重置，仍是交易者們正在掙扎的問題。缺乏外部衝擊實際上讓這個週期更難預測。