最近這輪經濟數據有點意思。美國失業率飆到4.6%（創4年新高），PMI也在回落，按常規這應該是利空股市。結果呢？加密市場的參與者倒是在買帳——關鍵加密資產概念股開始抗跌，有的甚至小幅上漲。

這背後的邏輯其實很清晰：經濟數據走弱直接推升了降息預期。白宮高官最近的表態也證實了這一點，明年兩輪降息的概率基本被鎖定。對寬鬆流動性的預期，正在從市場交易逐漸成為政策共識。

從加密角度看，這個轉折特別值得關注。穩定幣的使用規模已經突破2億用戶，而根據業界預測，未來三年鏈上還會新增1.7萬億美元的資金需求。這些資金要形成閉環，離不開美債背書和傳統金融體系的配合。說白了，傳統金融和加密資產之間那堵牆，正在被逐步拆除。

經濟降溫→降息預期升溫→流動性環境好轉，這個鏈條對加密資產的邊際改善是實打實的。在大拐點初期，往往是那些被長期冷落的資產最容易吸引資金關注。值得思考的是，這波寬鬆周期中，哪些加密資產會成為主要受益者。

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