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还记得2021年那波行情,涨幅简直离谱。当时我看那些老玩家抱怨收益不理想,心想他们是不是要求太高了。到了2025年才真正明白怎么回事。
每个周期的收益倍数都在缩水。为什么?其实很简单——参与者越来越多,流动性越来越分散,套利空间自然就被压缩了。2021年还是小圈子的狂欢,现在几亿人都在盯着同样的机会,竞争强度完全不一样。
这不是个人技术问题,而是市场结构本身的变化。后来者想复制早期那种暴涨,难度确实大了不少。