BTC和ETH，到底該怎麼選？與其糾結，不如看看那些傳統金融巨頭們怎麼操作。

前段時間摩根大通的動作很亮眼——在以太坊上推出了首個代幣化貨幣基金，直接砸1億美元自有資本當種子。隨後貝萊德也沒閒著，悄悄向頭部平台轉移了1.4億美元的ETH，持倉規模直逼400萬枚。這波操作要說不能說明問題，那就太裝了。

究竟是什麼吸引這些金融巨頭非得選ETH不可？得先理解什麼叫代幣化。說白了就是把傳統金融資產——國庫券、商業票據之類的——搬到區塊鏈上去。聽起來簡單，做起來可沒那麼容易。而以太坊憑藉目前最成熟的智能合約生態，已經牢牢佔據了代幣化資產市場55%的份額。更誇張的是，代幣化國庫券中有74%都跑在ETH鏈上。

換句話說，只要代幣化這股浪潮還在繼續，ETH就能源源不斷地從傳統金融吸血。摩根大通這隻基金的門檻高達100萬美元起投，專給合格投資者服務，說明機構已經開始明目張膽地搶籌ETH相關的優質資產了。

有人可能會問，為什麼機構不乾脆直接買BTC？這裡頭還真有講究。BTC的角色定位是"數字黃金"，核心賣點是保值；ETH則扮演"數字金融基礎設施"的角色，主打的是增值潛力。眼下全球流動性寬鬆的預期在升溫，機構投資者更願意把籌碼押在有成長空間的資產上。

從鏈上數據來看，自從11月下旬以來，有好幾億美元的BTC資金流向了ETH。那些大戶們的操作更直白——一邊在甩賣BTC，一邊在ETH上瘋狂建立多頭頭寸。即便帳面上暫時浮虧，也沒見他們慌張過。這就是機構級別的操作思維，和散戶那種追漲殺跌的心態完全是兩個世界。