日本央行最近释放了一个信号——可能从今年1月就开始抛售ETF。这笔资产规模有多大呢？约83万亿日元，折合美元的话差不多5340亿。听起来有点吓人，但实际上不用太紧张。因为这种抛售不会一次性完成，而是循序渐进的过程，整个周期可能要拉十几年甚至几十年，所以短期内对市场的冲击有限。

但这个动作的深层意义值得关注。配合日元加息这一步，我们能看出央行正在逐步调整政策姿态——从之前的宽松环境，逐渐迈向紧缩阶段。这个转变跟本周的加息决定完全吻合，也符合市场对央行未来继续加息的预期。换句话说，这不是一个孤立的政策动作，而是央行整体政策框架在发生改变。对日元以及依赖日元套利交易的投资者来说，这个节奏需要密切关注。