比特幣牛市謎題：為何本周期缺乏傳統信號

當前價格快照

比特幣交易價格為$89.23K，24小時漲幅為+1.54%，但缺乏典型牛市確認信號，令人對當前市場結構產生重大疑問。

缺少牛市信號，觸發熊市指標

這輪牛市周期的特點在於 沒有 發生的事情，而非發生了什麼。傳統的狂熱高點信號——那些爆炸性、投降驅動的拉升——從未出現。然而，同時，幾個看跌的技術形態已經啟動：

• 50週移動平均線跌破：BTC已收盤跌破此關鍵水平，預計本週末將連續收盤低於此水平。歷史顯示，這通常標誌著熊市的開始。

• 死亡交叉失效：死亡交叉通常預示市場底部，但這次未能反彈——是一個明顯的看跌形態。有趣的是，這種行為在2022年1月也曾出現，正值那次熊市周期開始之際。

• 周期時間的一致性：儘管價格行為異常，但4年周期長度依然成立，每次都在第四季度重演。這種規律性暗示我們可能正遵循與過去周期相同的時間框架。

重新思考市場敘事

最初的假設——預計12月或1月達到高點——不再成立。市場呈現出一個混合場景：既非傳統的牛市狂熱，也非災難性的暴雷，而是介於兩者之間的狀態。

替代展望：校準的下行與延遲的高點

與歷史上的70%修正不同，這次的熊市階段可能較為溫和——或許是50%的回撤——隨後伴隨著與經濟周期信號同步的反彈。根據ISM指標，這次反彈可能在2026年中後期出現，並在2027年達到高點，屆時資金將重新流入風險資產。這一時機最終將帶來成熟牛市周期的真正狂熱與投降高點。

目前的環境可能只是市場為下一階段重新定價，積累期轉化為真正的爆炸性增長。