Stride的$56 百萬投資：Divisadero街的大膽賭注對在線教育股票的信號

在在線教育中的$56 百萬賭注

在線教育行業剛剛迎來了一筆重要的機構投資。Divisadero Street Capital Management在2025年第三季度建立了對Stride, Inc. (NYSE:LRN)的新股權頭寸，向其投資組合中增加了大約375,000股，價值約$56 百萬。這一舉動立即使Stride成爲該基金的第11大持倉，根據2025年11月13日的SEC備案。

爲什麼一個23億美元的基金引起了注意

Divisadero Street管理着22.9億美元的美國股權資產，將其投資組合的2.44%分配給這一單一教育科技項目。換句話說，Stride成爲該基金第二大新頭寸，僅次於像Dave Inc. ($1.8445億，AUM的7.8%)和Turning Point Brands ($1.3601億，AUM的5.7%)這樣的成熟持股。

此次購買的價格大約爲每股 $149 —考慮到隨後的市場走勢，這一價格點現在顯得非常具有先見之明。

後果：動蕩的股票

自從收購以來，敘述發生了劇烈變化。截至2025年11月中旬，Stride的交易價格爲64.98美元，較去年下降了驚人的35%，並且表現不及標普500指數近一半。原因是什麼？一次失敗的平台升級使公司損失了10,000到15,000個新註冊用戶——考慮到Stride大約250,000名學生的總註冊基數，這是一筆不小的損失。

理解Stride的核心業務

Stride, Inc. 作爲一家多元化的在線教育解決方案提供商，服務於K-12學生、成人學習者、僱主和政府機構。公司的收入模型主要來自於：

• 與公立和私立學校及學區的合同
• 直接面向消費者的虛擬和混合教育項目
• 職業和勞動力發展計劃

該組織在過去十二個月內產生了24.8億美元的收入，淨收入爲3.1586億美元，保持了18.2%的五年收入年復合增長率。其市值爲28.5億美元。

當前持有情況

在Divisadero Street的投資組合中，Stride代表了新興增長的曝光，與以下內容一起：

1. Dave Inc. (NASDAQ：DAVE) — 1.8445 億美元的位置
2. 轉折點品牌 (NYSE:TPB) — 1.3601 億美元的持倉
3. 超級集團 (NYSE:SGHC) — 1.2979億美元的頭寸
4. Sezzle (NASDAQ：SEZL) — 1.1887 億美元的位置
5. Indivior (NASDAQ：INDV) — 8107 萬美元位置

投資案例：混合信號

盡管面臨運營挑戰，Stride的基本面依然穩固。該公司在最近的財報中超出了分析師的預期，並且在居家學習教育領域保持了領先地位。平台整合問題雖然在短期內帶來了痛苦，但通過集中修復努力似乎是可以解決的。

該股票目前的估值——交易約爲10倍收益——被一些人視爲一個引人注目的入場點。然而，接下來的幾個季度將至關重要，因爲管理層努力穩定升級後的系統，並恢復學校管理員和家庭的信心。

個人投資者的投資視角

投資者面臨的真正問題與像Divisadero Street這樣的機構投資經理現在必須考慮的問題相似：這是一個暫時的挫折還是一個本來健康的業務出現了更深層次的運營問題？

該股票權證需要密切關注，而不是立即承諾。對於那些考慮投資的人來說，採取一種審慎的方法——逐步建立頭寸，而不是一次性投入資金——提供了更爲明智的前進路徑。合理的估值、在其細分市場的市場領導地位以及已證明的收入增長相結合，爲列入觀察名單提供了合理的基礎。

在接下來的幾個季度，Divisadero Street及類似機構持有者的反應——無論是增加持倉、維持持倉還是退出——將爲Stride的復蘇軌跡提供有關信心水平的寶貴信號。