比特幣現在卡在85000美元這道坎，對多頭來說這是必須守住的防線。要不然繼續跌下去就真的麻煩了。前段時間從88200美元跌下來之後，行情就沒什麼生氣了，波動越來越小，市場裏到處都是悲觀的聲音。

不少分析師最近在說，這波熊市可能要延續到明年。在這種氛圍下，我們需要想清楚一個問題——真正在拋售的到底是誰？這比單純看價格走勢更重要。

從鏈上數據來看，比特幣從88200美元回到85000美元的這段調整，數據會告訴我們真實情況。按持有周期分類，可以分出短期持有者和長期持有者兩個羣體。交易所的資金流入情況很能說明問題。

有意思的是，長期持有者（那些持有時間長、信念堅定的人）目前還沒有大規模拋售的跡象。歷史經驗告訴我們，真正的熊市加速往往出現在這羣人開始砍倉的時候。而現在這種情況沒有出現，說明什麼呢？說明現在的下跌主要是短期炒家在止損和規避風險，而不是長期投資者改變了信念。

簡單說就是：短期獲利了結，而不是結構性的大逃離。比特幣在85000美元這個位置反復測試，市場要做的不只是看支撐夠不夠強，更要搞明白對方的真實意圖。