#比特币流动性 想快速識別那些靠不住的項目，別聽團隊怎麼吹，直接掀開代幣經濟學這層皮就夠了。

說白了就三個問題：幣怎麼分的、流向哪兒、最後誰賺錢。自己扒一遍數據，比聽再多故事都踏實。

**這幾類幣基本可以pass**

純治理權幣聽起來民主，實際就是空氣。你除了按個"同意"鍵感受一下參與感，啥實際權益都沒。

只回購不銷毀的更扎心——這就是項目方在和散戶對沖，你買我賣，這遊戲玩不贏。

還有那些非得把自己的幣當支付工具的，特別是DePin項目，這思路本身就有問題。真正的支付場景用穩定幣就夠了，硬塞自己的幣就說明商業模型還沒想通。

分紅機制聽起來最誘人，但風險也最大——很多地方這屬於證券屬性，合規都成問題，做不大。想要分紅收益，買上市公司股票更保險。

**唯一值得看的是有銷毀機制的**

可以有增發，但必須配套清晰的通縮邏輯。別管是主流幣還是meme幣，關鍵是規則能不能寫死、能不能真正執行。

用這套標準掃一遍市面上的項目，你會發現一個挺扎心的事實：市場上絕大多數項目從發幣那天起就走歪了，要麼追不上公鏈本身的增長，要麼乾脆就是為了割一波。

與其被市場的熱度推著走，不如靜下來認真看看每枚幣的流動機制。這樣的分析可能比研究一百份白皮書都值錢。