RWA主題的幣，這個概念在2026年應該還會有熱度。$ONDO 這個項目受資本關注度也比較高，算是明星項目。

但是項目好和幣價是兩碼事。關注一下代幣經濟學，項目收益能否反哺幣價
ONDO 真正的問題，其實不在項目，而在幣本身。
目前這個代幣的定位，本質上還是一個治理代幣，並沒有清晰、直接的價值捕獲機制，它並不和 Ondo 實際的資產規模、收入或現金流強綁定。換句話說，就算 Ondo 未來把美債、美股代幣化做得很大，項目層面的成功，也未必會自然傳導到代幣價格上。這是很多 Web3 項目在上一輪周期裡留下的結構性問題：項目基本面好，並不等於 token 是一個好的金融資產。
接下來主要看項目方能不能給ONDO代幣賦能，就像UNI項目方給UNI賦能一樣，如果項目收益和幣價強相關，就可以抄底並且長線持有。相反，如果持幣者只有一個所謂的投票權，那就可以反彈賣了。