冰島的股市曾經創造過奇蹟。進入2000年代，這個北歐小國的股市月均漲幅高達4%，看起來前景無限。但如果深挖下去，你會發現這場繁榮的背後是一套精心堆砌的信貸遊戲——表面上是股市上漲，本質卻是無限擴張的債務在相互傳導、層層放大。

轉折發生在2008年9月。雷曼兄弟倒閉後，全球信貸市場瞬間凍結。歐洲的銀行開始惜貸，冰島的金融機構失去了血液供應。原本靠著持續輸血才能維繫的拆東牆補西牆模式，一下子走到了死胡同。三大銀行接連破產。

最恐怖的是股市的反應速度——短短一周內，冰島股市85%的市值就蒸發了。多年積累的財富在瞬間灰飛煙滅。這不是緩慢下跌，而是斷崖式的崩塌。