全球貿易局勢又起波瀾。墨西哥本週起將對來自中國和印度的進口商品加徵高達35%的關稅，這波保護主義動作來勢洶洶。

乍一看是地區貿易爭端，但影響面遠不止於此。供應鏈成本上升、製造業成本抬高、全球商品價格承壓——這些連鎖反應最終會傳導到資產配置和風險定價上。特別是對新興市場資產來說，匯率波動、通脹預期、資本流向都可能重新調整。

加密市場向來對宏觀經濟敏感。貿易摩擦加劇往往意味著避險資金流向調整，也可能影響全球流動性環境。這波關稅政策到底會怎樣演進，值得持續關注。