dYdX最近搞了個狠的——砸出2000萬美元激勵計劃來拉用戶上dYdX Chain。這筆錢怎麼分？交易者和做市商成了主角。

交易者這塊拿大頭，按手續費比例分配70%-85%，咱們直接交易多了就能吃到激勵。做市商的進入門檻更友好，只需承載0.25%的交易量就能參與，這樣能縮小價差、堆厚訂單簿，比起早期"一秒閃崩"的薄弱行情不知道強到哪去了。

說實話這不是單純砸錢吸引眼球那套。看看現實：dYdX Chain上線初期交易量基本接近於零，但通過這波激勵把v3的用戶拽過來，鏈上交易量直接沖到1200億美元量級。質押者拿到了超過2000萬USDC的分配，流動性真的活起來了，價格支撐力也跟著硬了。

更有意思的是經濟模型那邊的調整。遷到Cosmos應用鏈之後，所有交易手續費（USDC形式）100%分給質押者——沒有中間商賺差價。連團隊和早期投資人都得質押DYDX才能拿錢，等於強制長期持有。目前年化收益率估算在14.6%左右，最關鍵的是這收益來自實實在在的交易費，不是空頭支票。