特朗普對越南加徵 46% 的關稅：為什麼股市暴跌而數字交易所的加密貨幣僅小幅波動？

美国政府對越南徵收的高額報復性關稅對越南國內股市造成了負面影響，投資者對即將到來的經濟前景感到悲觀。

特朗普對越南加徵 46% 的關稅：為什麼股市暴跌而加密貨幣僅小幅波動？

2025年4月2日（美國時間），美國總統唐納德·特朗普出人意料地宣布對越南進口商品加徵46%的報復性關稅，這一稅率史無前例。消息一出，金融市場立即震盪：越南股指暴跌6.68%，創下該指數25年以來最大跌幅；同時，美國股市也經歷了自2020年3月新冠疫情引發的股市崩盤以來最糟糕的交易日。

為什麼這兩種類型的資產反應不同？越南可以採取哪些措施來扭轉這種局面？

VN指數圖表顯示大幅下跌，抹去了過去六個月的漲幅。

市場情緒與人群預期

越南股市暴跌反映出投資者對貿易戰風險的恐慌情緒。隨著關稅大幅提高，越南對美國——其最大的消費市場——的出口將面臨困難，直接影響企業收入和整體經濟。

越南股市為何暴跌？

1. 出口企業直接受到影響。

紡織、電子、木材和海產品公司——這些對美出口的關鍵行業——將受到新關稅的嚴重衝擊。由於擔心利潤下滑和市場份額損失，投資者正在拋售股票。

2. 越南經濟面臨放緩的風險。

出口下降意味著GDP增速放緩。企業縮減生產規模可能導致失業率上升，進而對消費和國內市場產生負面影響。當市場急劇下滑時，外國投資基金可能會撤資尋求更安全的避險環境。這會導致越南盾貶值，進一步給經濟帶來壓力。

3. 對越南政府避稅措施的預期。

近期，中國和歐盟都受到特朗普總統關稅政策的壓力。就連看似關係密切的加拿大和墨西哥也未能幸免於白宮的壓力。相當一部分越南裔群體過早地慶祝，認為他們可以避免關稅。許多文章和影片反映了這種羊群效應，人們期待著2025年會更加美好。然而，到了上週三，所有的希望都破滅了。

為什麼加密貨幣的跌幅沒有股票那麼大？

比特幣價格波動（橙色）、黃金價格（紅色）和標普500指數對比。資料來源：TradingView（2025年4月4日）

儘管越南指數（VN-Index）經歷了創紀錄的下跌，加密貨幣市場也出現了回調，但跌幅遠不及股市。比特幣僅跌至約 82,000 美元後便大幅反彈，並未像股市那樣暴跌。

主要原因在於這兩類資產的根本差異。這兩個市場反應的差異可以用以下方式解釋：

資產特徵

股票代表對特定公司的所有權，因此直接反映受關稅影響的企業的業績和前景。相比之下，比特幣等加密貨幣被視為全球資產，與任何特定國家的經濟表現沒有直接關係。

投資者情緒

在經濟不確定時期，一些投資者傾向於轉向被視為“避險天堂”的資產，例如黃金或比特幣，儘管加密貨幣仍然具有很高的波動性。

政策預期

投資者可以預期各國政府會採取措施支持經濟和股市，而加密貨幣市場的運作則更多地獨立於傳統經濟政策。

越南能否扭轉戰局？

過去，越南曾多次採取強有力的外交手段影響美國政策，尤其是在特朗普執政期間。在特朗普競選期間，許多越南企業和官員積極與他的親信顧問建立聯繫，提升越南作為美國在亞洲重要戰略夥伴的形象。

現在，在徵收 46% 關稅的背景下，人們對政策應對主要有三種預期：

1. 越南將加大在美國的遊說力度。

歷史表明，越南在影響特朗普的政策方面取得了成功。例如，2019年，美國指責越南操縱匯率並威脅加徵高額關稅。越南迅速與美國官員舉行會晤，解釋情況，並承諾增加購買美國商品，從波音飛機到農產品。結果，雙方緊張關係有所緩和。

2. 調整國內經濟政策以適應變化。

如果遊說失敗或僅取得微小讓步，越南將不得不調整其經濟戰略以減輕關稅的影響。一些可能的措施包括：

供應鏈變化：企業可以在不受關稅影響的地區提高產量，或者尋求重新定位產品的方法，以減少對美國市場的依賴。

加強與其他國家的貿易關係：越南可以重點關注CPTPP和EVFTA等自由貿易協定，以拓展美國以外的出口市場。

2024年越南對美十大出口行業

3. 美國可以利用關稅作為籌碼，要求對方做出讓步。

特朗普以其強硬的談判策略而聞名，他經常利用關稅作為工具，迫使其他國家在各個領域做出讓步。越南可能在以下問題上面臨壓力：

購買更多美國商品：如果越南承諾進口更多美國商品，特別是農產品和能源，可能會緩解關稅緊張局勢。

貨幣政策：美國可能會要求越南改變其匯率政策，以避免被指控操縱匯率。

軍事夥伴關係：在中美關係緊張的背景下，華盛頓可能希望越南在地區安全問題上採取更明確的立場。

結論：不要驚慌，但要迅速行動。

儘管越南經濟指數（VN指數）出現歷史性下跌，但越南仍有多種途徑扭轉局面。過去，越南政府在調整政策以應對美國貿易決策方面展現出了彈性和反應能力。

目前市場最需要密切關注政策動態。如果越南能夠迅速做出適當反應，投資者信心可能會比預期更快恢復。 **$ILV **$CVC **$RVN **