在加密投資圈，很少能看到一家頭部機構在短短數月內經歷如此規模的人事變動。某研究驅動型VC最近幾個月的離職名單長得嚇人——從4月開始到現在，至少已經有7名員工相繼離職，其中還包括多位合夥人級別的管理者。

時間線拉出來看有點扎眼。今年4月，工程主管和研究合夥人相繼宣布離職；6月，業務運營主管也走了；到了9月，總法律顧問和一位資深研究員又雙叒叕離職；最近的12月，首位員工、普通合夥人和市場發展負責人在短時間內都選擇了離開。

這種級別的人事震動在一線VC中確實罕見。考慮到這家機構長期以來在業內的標誌性地位和頂級投資品味的代表身份，這一系列高管離職潮背後反映出的问题不容小覷——該機構已經陷入相當困難的階段。

從公開投資組合和交易頻率來看，整個行業都在經歷VC普遍低迷的周期。這波周期的壓力顯然已經傳導到了內部組織運營，員工流失正在成為這個困難時期最直觀的表現。當一家曾經最受矚目的研究型基金都開始面臨這樣的挑戰，或許說明當下整個加密投資生態正在經歷更深層的調整。