全球鹽鹼供應格局：2024年最大的鹽鹼生產商是誰？

硫酸鉀市場正進入關鍵轉折點。儘管在2025年前，肥料價格仍然波動，但結構性故事正在轉變——產量動態正從根本上重塑全球最大硫酸鉀生產商的競爭格局以及他們爭奪市場份額的方式。

再平衡行動：為何產量數字如今變得重要

2024年，全球硫酸鉀消費量攀升至3880萬公噸，預計2025年將達4090萬公噸。然而，這裡存在一個緊張點：2024年全球產能為6520萬公噸，預計到2028年將激增至7600萬公噸。供需之間的差距正迅速縮小。

美國地質調查局報告稱，2024年全球硫酸鉀年產量達到4800萬公噸。這個數字掩蓋了一個更有趣的現實——產量的地理集中正在破碎。主要生產國的出口限制和地緣政治摩擦正迫使市場重新調整硫酸鉀的實際來源。

三大巨頭主導——但時間不多了

加拿大領先，2024年產量達到1500萬公噸，較去年增長超過11%。薩斯喀徹溫仍是核心地區，加拿大佔美國硫酸鉀進口的79%。全球最大硫酸鉀公司Nutrien，市值超過C$35 十億，與Mosaic的巨型Esterhazy K3廠共同支撐產能——該廠每年可產近800萬公噸。BHP的Jansen項目有望在十年內將產能翻倍。

俄羅斯與白俄羅斯合計約產1600萬公噸。俄羅斯保持平穩，產量為900萬公噸，受出口限制影響。而白俄羅斯則實現了令人震驚的56%增長，達到700萬公噸——所有主要生產國中增幅最大。這個反彈故事是真實的，但出口仍受港口通道限制，並且高度依賴俄羅斯的物流路線以進入亞洲買家。

中層市場：亞洲的日益擴展

中國的產量持續穩步攀升，達到630萬公噸，但該國約消耗全球硫酸鉀供應的20%。這種需求缺口意味著中國在結構上仍依賴進口，尤其是氯化鉀（MOP）。

德國、以色列和約旦合計約提供720萬公噸。以色列從死海的恢復作業產出240萬公噸，而約旦則增加180萬公噸。這兩個國家在地緣政治上具有優勢——它們地理位置遠離東歐供應商所受的制裁動盪。

變數：東南亞的擴張策略

老撾是最具吸引力的增長故事。2024年產量僅150萬公噸，這個東南亞國家擁有全球第二大硫酸鉀儲量——(10億公噸)，僅次於加拿大。老撾凱源的第三個MOP單元預計在2025年底投產，將使公司產能翻倍。這使老撾在未來五年內成為亞洲市場的重要供應樞紐。

最後階段：規模不如定位重要

智利產量75萬公噸，美國產量42萬公噸，位列前十名，儘管兩者在特定市場中表現出色。智利的SQM同時生產硫酸鉀和鋰，而美國的產量——集中在新墨西哥和猶他州——則偏重於硫酸鹽變體，而非MOP。

未來的結構性轉變

全球硫酸鉀儲量超過48億公噸的氧化鉀當量。但儲量僅是故事的一半。預計到2028年，白俄羅斯、巴西、加拿大、衣索比亞、摩洛哥和西班牙的新MOP礦山產能將陸續投產，顯示出一個有意識的地理再平衡。訊息很明確：全球最大硫酸鉀生產商正準備擺脫當前的地緣政治摩擦點，重塑供應鏈。

對於監控硫酸鉀股票的投資者來說，2025年將是關鍵之年——產能擴張、價格穩定，以及鎖定銷售協議的競賽，將決定哪些玩家能在這個重組的格局中獲取價值。