值得持有的股息貴族：兩家持續帶來穩定回報的公司

收入導向型投資組合建構的理由

尋求穩定收入來源的股東，常會轉向具有良好業績記錄的成熟企業。儘管高股息支付並不保證成功，但結合可持續分配與競爭優勢的公司，往往能更有效地度過經濟週期。在分析最佳股息公司時，經常會看到兩個突出的名字——這些公司展現出數十年來持續回饋股東，同時保持商業競爭力的承諾。

可口可樂：六十多年不間斷的股息成長

全球飲料領導品牌

自1886年推出第一款產品以來，可口可樂 (NYSE: KO) 建立了遍布超過200個國家的無與倫比的分銷網絡。該公司的產品組合如今涵蓋軟性飲料、瓶裝水、果汁、茶飲及植物性飲料——多元化的布局使其能抵禦特定行業的逆風。

財務實力支撐股息

近期表現凸顯可口可樂的韌性。在第三季，調整後營收成長6%，主要受價格策略與有利的銷售組合轉變推動。雖然銷量增長仍然溫和——反映經濟不確定性下消費者的謹慎——但市佔率的提升顯示公司將在條件回歸正常時捕捉額外需求。

財務狀況支持積極的股息政策。以67%的派息比率，管理層保持良好的彈性，用於再投資與成長計畫。最令人印象深刻的是，董事會在2025年初將季度分紅提高超過5%，延續了一個非凡的紀錄：連續63年增加股息——這是全球少數幾家企業能達成的成就。

在目前的估值下，股東的收益率為2.9%，遠高於標普500的1.1%平均水平。這種可靠成長與高於市場的收入結合，使可口可樂成為各行業中最適合的股息公司之一。

家得寶：房地產行業的股息貴族

市場領導地位

作為最大型的家居改善零售商，家得寶 (NYSE: HD) 服務於個人消費者與專業承包商。近期的策略性收購——包括SRS Distribution與GMS——展現管理層深化專業合作與捕捉商業機會的決心。

應對經濟週期性逆風

短期銷售動能放緩，截止11月2日的財季，店內同店銷售僅上升0.2%。客流量下降1.6個百分點，但較高的平均交易額部分抵銷了這一疲軟。然而，房市的週期性強勁仍是結構性因素：當消費者信心回升，裝修支出通常也會跟著增加，而家得寶的規模幾乎保證其市場佔有率。

現金流支持自信的分紅

該公司在此期間產生了104億美元的自由現金流，為其69億美元的股息義務提供了充足的緩衝。管理層的資本配置優先順序——先支付股息，再進行股票回購——彰顯對分紅可持續性的信心。這種紀律性策略不僅適用於近期，家得寶自2010年起每年都在增加派息，且在2007-2009年的金融危機期間仍維持分紅，令人敬佩。

目前2.6%的收益率，較整體市場具有顯著溢價，能在經濟週期低迷時回饋耐心的股東。