ACM Research 上漲162%，半導體清洗設備在先進晶片製造中獲得關注

基金的戰略信念

Triata Capital 在第三季度積極擴展其 ACM Research 持倉，反映出對半導體設備行業信心的增強。這家總部位於香港的基金增加了41萬股持倉，使截至9月30日的總持股達到200萬股，市值為7839萬美元。這一持倉的增加估計為前一季度帶來了3720萬美元的價值增長，顯示機構投資者對專業芯片製造解決方案的青睞。

市場表現反映行業動能

ACM Research 股價大幅攀升，達到39.86美元，同比漲幅高達162%，遠超標普500指數的15.5%。公司市值達25.9億美元，過去十二個月的營收為8.8035億美元，淨利潤為1.1711億美元。這些指標彰顯了支撐股價強勁表現的財務健康狀況。

為何這個基金看好機會

ACM Research 作為 Triata 的第四大持倉，佔該基金8.5681億美元美國股票持倉的9.15%，反映出對專業半導體基礎設施的有意布局。該公司產品組合不僅涵蓋消費電子週期，還進入一個關鍵利基市場：先進節點芯片生產對更高階晶圓處理的需求日益增加。

ACM 開發並銷售單晶圓濕式清洗設備和電化學鍍膜系統，品牌為 Ultra C。這些解決方案滿足尖端半導體製造的複雜需求，工藝良率和精度直接影響芯片品質。公司服務於追求高性能芯片的全球晶圓廠，利用自主技術支持2D和3D器件架構。

基本面支持這一論點

第三季度業績驗證了看多的論點。營收同比增長32%，達到$269 百萬美元，主要由單晶圓清洗、電化學鍍膜和先進封裝等細分市場的強勁推動。毛利率由去年超過50%縮減至42%，這主要是擴張成本和產品組合調整所致，而非需求減弱的信號。營業收入接近$29 百萬美元，公司持有超過11億美元的現金儲備，並通過其上海子公司在科創板募集了約$623 百萬美元。

更廣泛的投資邏輯

Triata 的主要持倉高度集中於與中國相關的基礎設施和互聯網領域，因此將 ACM Research 排入前五大持倉，符合其對國內半導體建設的多年度投資論點。該基金的其他主要持倉包括 PDD Holdings ($336.30百萬，佔資產管理規模的39.25%；VNET )$123.42百萬，佔14.40%；GDS Holdings ($93.19百萬，佔10.88%，共同展現出對中國科技基礎設施擴展的信心。

對投資者而言，ACM Research 展示了專業設備製造商如何在技術複雜性推動額外工具需求的背景下捕捉超額成長，即使在半導體整體支出降溫的情況下。該公司在高性能芯片製造生態系中的布局，表明其可服務的市場仍處於早期成長階段。