2024年礦業ETF：五大值得關注的行業基金，適合風險承受能力強的投資者

材料行業長期被主流投資者低估，但對於願意接受波動性的投資者來說，卻提供了戰術性機會。礦業ETF在該行業中居於核心位置，提供從貴金屬到鋰和鋼鐵的多元曝險。與偏重化工製造商的傳統材料基金不同，專注礦業的ETF能提供更集中的專業細分市場曝險。然而，投資者必須認識到多方面的風險：貨幣波動、地緣政治緊張、國際貿易政策以及商品價格動態都扮演著決定性角色。

當前礦業ETF格局

礦業ETF本質上比整體市場指數更具波動性。截至近期交易，許多ETF儘管基礎商品價格堅挺，仍出現顯著回調。現貨價格與礦業股之間的脫節，為策略性交易者帶來風險與機會。主要挑戰在於：礦業股並不總是與商品價格同步移動，且在價格走弱時常出現過度下跌。

GDX：黃金礦業巨頭

VanEck Vectors黃金礦工ETF仍是最大且最具代表性的黃金礦業基金，年費率為0.53% ($53 每投資$10,000年費)。儘管黃金具有韌性——近期現貨價格僅下跌2.68%——GDX卻暴跌7.78%，目前甚至有可能跌破其200日移動平均線。

這種背離反映出黃金礦業公司面臨的更廣泛心理挑戰。該行業面臨技術阻力、情緒壓力以及基本面不確定性，導致資金大量外流。今年迄今，投資者已從GDX撤出約13.6億美元，顯示儘管黃金傳統上是避險資產，但熱情已經減退。

XME：多元化礦業選擇

SPDR標普金屬與礦業ETF採用等權重策略，涵蓋29家主要持股，主要為鋼鐵製造商。該基金費率為0.35%，且擁有近13年的運作歷史，提供鋁、煤炭、銅、黃金、貴金屬、白銀和鋼鐵子行業的廣泛曝險。

該基金的投資組合受惠於支持國內鋼鐵產業的關稅政策，雖然這一優勢已大致反映在股價中。三年年化波動率達27.30%，比標普500材料指數高約1200個基點，需具備經驗豐富的風險管理能力。它適合風險承受度較高的策略性交易者，資產規模為4.33億美元。

LIT：電動車趨勢的連結

Global X鋰與電池科技ETF結合傳統礦業與新興科技趨勢。雖然技術上被歸類為主題型基金，但其39個持股中，數個積極從事鋰礦產與生產。該基金經歷了波動，過去12個月下跌15%，但捕捉到一個最具力量的長期結構轉變：全球交通電氣化。

鋰的需求直接反映這一轉變。行業數據顯示，截至2019年初，電動與混合動力車輛中鋰碳酸鹽等價物的部署同比激增76%。在所有電池正極材料中，鋰的漲幅最大。隨著電動車在未來幾年內接近與傳統汽車的成本平價，LIT將投資者置於結構性市場增長的中心。0.75%的費率合理，考量到基金的長期動能與能源轉型主題的曝險。

PSCM：材料曝險但非專注礦業

Invesco標普小型股材料ETF採用混合策略。雖然並非專門投資礦業，但其34個持股中，超過17%的曝險來自從事原材料生產的礦業公司，包括金屬、化學品、建築材料和木材產品。

投資組合在價值與成長特性間平均分配，分別約佔36%與29%。專注於較小市值的材料生產商，使得PSCM今年迄今的表現超越大型股同行近800個基點。0.29%的費率使其成為尋求礦業曝險但不願承擔專門礦業基金波動的投資者的經濟入門選擇。

SIL：白銀的工業需求疲軟

Global X白銀礦工ETF反映許多黃金礦業的動態，但出現令人擔憂的背離。儘管全球經濟大致強勁，白銀近期仍下跌11%，理應支持工業需求，該需求約佔白銀總消費的一半。

問題在於：一些分析師認為白銀市場並不存在真正的供應短缺，質疑為何價格未能更穩固。連續七個交易日（至4月底）中，SIL有六天收盤價較前一日下跌，且目前約比200日移動平均線低5.50%。0.65%的費率無法彌補當前的技術弱勢。SIL值得關注，但在當前環境中更偏向投機性持倉，而非防禦性持有。

策略性結論

礦業ETF需要信念與風險承受能力。該行業受宏觀經濟因素影響——貨幣強弱、貿易政策、地緣政治事件——意味著潛在回報伴隨著較大波動。GDX提供最全面的黃金礦業曝險；XME提供多元金屬接觸；LIT捕捉鋰熱潮；PSCM提供小型股選擇權；SIL則是投機性白銀布局。每個都適合願意接受礦業行業複雜性與週期性的投資者，並可用於不同的投資組合目標。