比特幣能否突破225,000美元，XRP能否達到10.40美元？華爾街策略師對2027年的展望解析

設定背景：一位加密牛市投資者的觀點

渣打銀行數字資產研究主管 Geoffrey Kendrick 是當今加密貨幣分析中最具建設性的聲音之一。儘管2025年因經濟逆風和地緣政治緊張引發的市場波動考驗了投資者的耐心，Kendrick 對比特幣和 XRP 的信念卻描繪出一個截然不同的未來兩年圖景。他的研究指出，這兩種資產都可能帶來可觀的漲幅，前提是市場更廣泛的採用和有利的政策條件。

監管利好：為何華盛頓的重要性

華盛頓對數字資產的轉變代表著投資格局的根本變化。特朗普政府推出了一系列親加密的措施，共同重塑了該行業的發展軌跡。

特朗普總統成立了專門的工作小組，以鞏固美國在數字金融基礎設施中的主導地位。更重要的是，他簽署了一項行政命令，建立了戰略性比特幣儲備——這是一項通常只由主權財富基金採用的政策。政府還推動了Genius法案，建立了首個聯邦層級的穩定幣監管框架。

保羅·阿金斯（Paul Atkins）被任命為SEC主席，對產業具有特殊意義。他的親加密立場與前任形成鮮明對比，顯示監管正朝著包容而非限制的方向轉變。眾議院通過的Clarity法案明確了各數字資產類別的機構管轄權，消除了之前阻礙機構參與的模糊空間。

或許對機構採用最具影響力的是：SEC 撤銷了Staff Accounting Bulletin 121。該規則曾要求金融機構將托管的加密貨幣視為資產負債表負債，從而提高準備金要求並抑制參與意願。其取消消除了機構資本流動的結構性障礙。

比特幣的目標價：需求驅動與市場機制

Kendrick 預測比特幣到2027年將達到225,000美元，較目前約88,000美元的水平有155%的漲幅。這是一個謹慎而非投機性的預測，基於可識別的需求催化因素。

機構轉折點

比特幣財務公司——如 MicroStrategy (持有超過671,000 BTC)——最初通過企業資產負債表推動採用。然而，Kendrick 預計這些影響力將逐漸減弱。MicroStrategy 的市值淨資產比率（market-to-NAV）目前為1.07，較盛夏時的1.7有所下降，如果估值進一步收縮，可能會引發賣壓。這一動態很重要，因為它將焦點轉向下一層需求：管理近$150 兆美元資產的機構投資者。

現貨比特幣ETF是連接這一資金池與加密貨幣的關鍵橋樑。這些投資工具消除了過去阻礙機構部署的操作障礙——交易所繁瑣、托管費用、監管不確定性。自獲批以來，現貨比特幣ETF資產持續累積，State Street策略師指出「機構正因其多元化特性、長期增長前景和日益完善的監管框架而接受比特幣。」

估值基準與風險容忍度

目前市場位置提供另一個視角：比特幣的交易價格比近期高點低30%。歷史上，這樣的回調在機構採用早期階段常常獲得耐心資本的回報。摩根士丹利等知名公司提供風險容忍度指導——激進投資者配置4%，中等風險則配置2%，為投資組合建構提供合理框架。這些容忍度閾值反映出主流對加密貨幣作為合法資產類別的接受度日益提高。

XRP的論點：承諾與現實

Kendrick 預測 XRP 到2027年將達到10.40美元，較目前1.87美元有455%的漲幅，這一預測建立在一個引人注目但具爭議的前提上。XRP 支撐著 XRP Ledger，一個旨在提供比SWIFT更快、更便宜的跨境支付結算的區塊鏈。

Ripple，這家開發 XRP 應用的金融科技公司，將該資產定位為金融機構的橋樑貨幣。CEO Brad Garlinghouse 表示，若在五年內佔據SWIFT交易量的14%，將意味著超過$20 兆美元的年交易量流經 XRP 基礎設施。這樣的需求激增理論上能支撐更高的估值。

採用差距

然而，鏈上證據卻呈現相反的敘事。少數大型金融機構用 XRP 進行跨境結算——它們有其他選擇。穩定幣解決了使 XRP 採用在經濟上不合理的波動性問題。Ripple 自己的穩定幣 Ripple USD 於2024年12月推出，旨在與 USDT 和 USDC 等成熟競爭者抗衡，但自推出以來，XRP 的交易量反而下降，顯示市場接受度有限。

更有理據的 XRP 支持點在於現貨ETF的批准效應。2024年11月ETF獲批後，機構和散戶需求激增，資產規模超過$1 十億美元——這是一個有意義的數字，但與比特幣ETF首月累積的$33 十億美元相比仍顯得微不足道。這表明機構興趣存在，但強度遠低於比特幣。

較為保守的評估

儘管 Kendrick 可能對比特幣155%的升值路徑預言準確，但他對 XRP 的目標價似乎過於樂觀，與採用證據相比偏高。像 Circle Internet Group 的 USDC 基礎設施這樣的替代結構，或許更能代表對跨境支付破壞的合理押注，而非 XRP 本身。

結論：比特幣的前景更為明朗

比較風險調整後的機會，Kendrick 對比特幣的預測比 XRP 更具信心。支援比特幣採用的機構基礎設施——現貨ETF、托管解決方案、監管明確——已經取得實質性進展。XRP 的成功則依賴金融機構從根本上重構支付操作，圍繞一個波動較大的加密貨幣，這一場景目前尚未獲得市場驗證。對於基於容忍度的投資組合配置框架，比特幣作為數字儲備貨幣的既有用例，提供了更直接達成 Kendrick 2027年目標的途徑。