Aspen 剝離亞太地區業務，進行戰略資本再配置

Aspen Pharmacare Holdings Ltd. 已完成重大組合重組，將其亞太業務運營出售給 BGH Capital，交易金額達數十億美元。此次交易涵蓋澳大利亞、新西蘭、香港、馬來西亞、台灣和菲律賓的股權和智慧財產權——此舉標誌著該藥品集團朝著減債和運營精簡的方向轉變。

交易規模與估值指標

此次處分的企業價值為 AUD 23.7 億 ( ZAR 264.8 億 )，以現金和無債務基準計算。以2025年標準化 EBITDA 預測為基礎，估值折合11倍倍數——許多投資者認為這反映了該地區的治療資產組合和商業基礎設施。

兩個特殊目的載體促成了 Aspen 股權和智慧財產權的轉讓，確保母公司與已剝離的亞太業務之間的清晰分離。這種結構化方式提供了監管明確性，並促進 BGH Capital 在交易完成後的整合。

地理範圍與資產組成

此次交易涵蓋 Aspen 在亞太地區六個主要市場的治療業務，除中國大陸外。每個地區都貢獻不同的收入來源，從澳大利亞受規範的藥品市場到新西蘭資本密集的醫療基礎設施，以及東南亞的新興市場。交易包括在這些地區內開發或部署的所有商業化智慧財產權。

資本管理與策略重點

Aspen 管理層表示，出售所得將主要用於增強資產負債表的實力，通過去除債務來降低負債。該集團旨在建立簡化的債權人基礎，降低融資成本，並將資本重新配置到高成長的項目上。這一再資本化策略反映了行業內的更廣泛趨勢，即多元化的製藥公司整合組合，以提升股東回報和運營效率。

市場背景

BGH Capital 的非正式提議促使 Aspen 董事會正式評估此機會。在進行徹底盡職調查後，董事會認為該提議相較於亞太獨立表現軌跡，為股東提供了具有吸引力的價值。週五，Aspen 在約翰內斯堡證券交易所的股價略微下跌，顯示投資者對公告的反應較為謹慎。