最近幾天比特幣經歷回調後，陷入了一個進退兩難的局面——漲不上去，跌也跌不下來。

觀察短期持有者指標STH-SOPR的表現就明白了，這個指標一直在1這條線附近徘徊，信號再清楚不過：只要價格回到成本線附近，短線資金二話不說就會拆倉止盈。資金並不缺，真正缺的是信心。那些本來可以繼續持股的資金，轉身就用來結帳離場了。

說白了，這不像是大牛市的開局，更像是行情在半山腰停留，反覆試探和消耗時間。只要STH-SOPR指標還是在1這個位置晃悠，就意味著市場缺乏向上的驅動力，大概率繼續在箱體裡反覆震盪。

等到這個指標真正站穩並突破1以上時，說明短線持有者願意拿住籌碼了，市場情緒才會迎來真正的轉機。在此之前，耐心承受這段磨底期才是生存法則。