2025年跨年期間，穩定幣龍頭Tether的一系列舉動值得市場認真琢磨。這家公司在短期內掃入8,888枚BTC，使其公開持倉突破9.6萬枚，目前在全球比特幣地址排名中位列第五。

更值得關注的是其資產配置的深層邏輯。Tether將每季度利潤的15%持續轉化為比特幣，這已經不屬於短期交易範疇，而是一套明確的長期資產戰略。同時在傳統資產端，公司在2025年Q3新增26噸實體黃金持倉，累計規模達到116噸，跻身全球黃金持有者前30強。

用一個更直白的說法：Tether正在構建一個"數字資產+實物資產"的雙重儲備框架。這個選擇背後有幾層含義。

**其一，它反映了市場風向。** 掌握加密生態核心流動性的機構，用真實資金投票，這直接說明了對比特幣中期前景的看好。

**其二，這是一份叙事支撐。** Tether的資產負債表同時為"比特幣作為數字黃金"和"黃金作為終極價值存儲"兩個觀點提供了實際佐證。

**其三，生態應用在拓展。** 部分比特幣已被注入其合資企業用於抵押借貸等場景，這意味著比特幣不再僅是囤積資產，而在逐步演變成可生息的資產。

當傳統金融市場還在討論降息節奏時，加密領域的頭部機構已經用最直接的方式——持續買入——來表達自己的判斷。2026年的市場，這些先手決策可能會產生更明顯的影響。