看比特幣從2011年以來的減半週期，其實有套相當穩定的玩法——前三個循環都在第四年完成了從牛到熊的轉折。

具體怎麼走的呢？規律挺明顯的。前三個周期都是這樣：減半後的1到1.5年內，價格來個爆炸式上漲，漲幅往往從數百倍到數千倍不等。然後呢，從高點跌下來，熊市跌幅基本卡在70%到85%這個區間。而且每次都準時在第四年迎來牛轉熊的轉折點。

先看第一個周期（2011-2014年，2012年11月首次減半）。2011年幣價從0.3美元飆到4.72美元，漲了1474%，中間還瘋狂拉到過30美元再回落。2012年繼續漲，幅度303%，到13.30美元。到了2013年就開始飆車了，從13.30漲到750美元，這一年漲了5537%。可2014來了個58%的跌幅，從750跌到320。

第二個周期（2015-2018年，2016年7月第二次減半）的節奏也差不多。2015年漲34%，從320到430。2016年翻倍增長125%。然後2017年和2018年走出了標誌性的行情。2018年進入熊市，跌幅同樣觸及了60%多。

第三個周期（2019-2022年，2020年1月第三次減半）也沒逃脫這個魔咒。前兩年的漲幅堆積到後面形成峰值，2022年開始下跌。

所以問題來了——2026年呢？按照這個周期規律，比特幣會不會重演第四年的轉折？這個值得持續觀察。