Vertalo 執行長 Dave Hendricks 談穩定幣、RWAs 以及加密產業如何「集體失控」

來源：CryptoNewsNet 原標題：Vertalo CEO Dave Hendricks 談穩定幣、實物資產（RWAs）以及加密產業如何「失去理智」 原連結： 隨著穩定幣主導監管頭條，代幣化逐漸接近機構實現，將傳統資產鏈上化的真正工作正悄然在背景進行。

Vertalo 的創始人兼 CEO Dave Hendricks 多年來一直在構建這一基礎設施。作為一位連續創業家，曾成功退出 LiveIntent 和 CheetahMail，並擁有在 Oracle 和 Arthur Andersen 的經驗，Hendricks 領導 Vertalo 推動大規模的轉讓代理和實物資產代幣化現代化。

當我們在2023年首次交談時，你對 PayPal 在以太坊區塊鏈上推出新穩定幣的反應是什麼？快轉到本月，Visa 正在推出穩定幣諮詢服務。你怎麼看 RWAs、代幣化證券、穩定幣等方面的發展？

Hendricks：顯然，自2023年初以來，我們已經走了很長一段路。三年前，關於穩定幣的評論仍然根植於前一個周期在 DeFi 借貸協議中的用例，而到了2025年底，穩定幣已成為加密貨幣中最具爭議的議題，尤其是在監管變革禁止銀行對穩定幣支付利息之後。

RWAs 已經取得了很大進展，但仍然只佔可觸及市場的一小部分，並且在一些邊緣類別中活動頻繁，我將其分類為機構 (國庫券和私有許可的回購協議（REPO）以及類似活動)，以及邊緣 (L1 發行非追索權代幣且沒有底層抵押品)。

機構 RWA 目前領先，但大多數仍然是聯邦和私有許可，並不對絕大多數 RWAs 的可觸及市場——即 RIAs 或個人投資者——開放或可投資。我認為大多數邊緣 RWA 對懂得操作錢包的人來說是可以接觸的，但我不認為這些產品適合任何希望保護本金或鎖定穩定回報的投資者。

雖然代幣化股票在2026年可能會成為一個更大的話題 (得益於監管明朗)，但在2025年，穩定幣已成為主要話題，成為大型機構——銀行和非銀行——進入所謂加密市場的最便捷途徑。由於銀行專注於存款和支付，他們對穩定幣的吸引力並不令人驚訝，但奇怪的是，他們現在卻被排除在發行收益型穩定幣之外。諷刺的是，許多人曾認為監管變革是銀行及其遊說團體的禮物。

Vertalo 持有 ETH 以支付在以太坊上創建代幣化股份帳本相關的費用。過去一年，公司的情況有何變化？

Hendricks：作為專注於數字轉讓代理和整合代幣化的真正軟體公司之一，Vertalo 一直在採取與大多數所謂代幣化公司不同的市場策略。由於 Vertalo 不是經紀-交易商，也不自行發行投資工具——僅為客戶服務——我們見證了來自不願與可能與他們交易的公司合作的企業的巨大興趣湧入。客戶帶著具體問題來找我們，第三方網站和諮詢公司無法解決，而當客戶與我們合作時，他們可以放心——作為一個軟體公司——我們不會通過每筆交易抽取基點來侵蝕他們的費用。

自2022年中開始專注企業軟體以來，我們一直堅持這一策略，未曾動搖。

你對2026年前景的當前趨勢有何興趣？

Hendricks：最令人感興趣的趨勢是對私募股權代幣化和包裝的重新興趣。作為一家主要專注於將非流動性投資轉化為可交易和可轉讓 (以及分割)工具的公司，我們欣慰地看到市場終於看到了我們近10年前就已察覺的事實，即分布式帳本技術（DLT）是資產和財富管理的一個具有顛覆性的階梯式改進，尤其是在這些新型金融工具的轉移和分配方面。

今年，白宮的加密相關公告與比特幣或其他區塊鏈網絡的核心使命無關。這個行業是否迷失了方向？

Hendricks：每隔幾年，「加密」行業就會因某些新事物而失去理智，大家都會放下手頭的事，蜂擁而入，市場變得擁擠，有人被套牢，有人被點名，還有人抱怨事情與起初不同，感到不滿。每個周期都會如此，這次也不例外。政府正在幫助正常化正常活動，而可疑的玩家會繼續興起和消退。沒什麼新鮮事！